2023年上半年，相较2019年上半年，税收收入增长7.83%，年均增幅接近2%，其中增加额最大的是增值税，增长额达7237亿元，其次是个人所得税增加2161亿元，第三是企业所得税增加1660亿元。从增长幅度来看，资源税、印花税、个人所得税增长居前。值得注意的是，与企业与居民密切相关的增值税、个人所得税、企业所得税出现了大幅增长。根据国家统计局数据，全国居民人均可支配收入2023年上半年较2019年上半年从15294元/人增长至19672元/人，扩张幅度达到28.63%，但此数据仍不及个人所得税上涨幅度；全国规模以上工业企业实现利润总额2023年上半年较2019年上半年从29840.0亿元上涨至33884.6亿元，涨幅13.55%，也落后于企业所得税与增值税的涨幅。也就是说，23年上半年和19年同期比较，国民财富的增量分配中，财政拿了最大一部分，其次是居民收入，最后是企业留利。
二、财政赤字规模总体平稳，地方政府性基金赤字大幅扩大
对比2023年上半年与2019年上半年的财政赤字，中央一般公共预算盈余出现上涨，地方一般公共预算赤字小幅扩张，总体来说属于平稳区间。但在政府性基金预算赤字方面，虽然中央政府性基金预算赤字小幅下降，但地方政府性基金预算赤字大幅扩张222.01%，扩大金额14395亿元（注：地方政府性基金预算收入下滑8198亿元，地方政府性基金预算支出扩张6197亿元），原因主要是2023年同期土地出让收入大幅下滑30.08%，达到8038亿元，同时由于专项债券还本付息等因素，支出增加，导致缺口大幅扩大。
根据国家资产负债表研究中心数据，2019年6月，政府杠杆率37.8%，中央政府杠杆率在16%，地方政府杠杆率在21.6%，截止2023年6月，政府杠杆率攀升至52.6%，中央政府杠杆率在21.4%，地方政府杠杆率在31.2%。均出现较大幅度的扩张。地方政府扩张接近10%。财政部数据显示，截至2019年6月末，全国地方政府债务余额20.55万亿元，其中，一般债务11.84万亿元，专项债务8.71万亿元；截至2023年6月30日，全国地方债余额共计37.64万亿元，其中一般债务14.81万亿元，专项债务占比达到60.65%，为22.83万亿元，。4年时间，地方政府债务攀升明显，其中专项债余额攀升较大。可见，相比于2019年年中，地方政府出现了一波加杠杆操作，官方数据的地方债余额出现了80%以上的增长，年均增长率20%。
由于地方国企（尤其是城投公司）对地方财政的特殊地位，这部分主体的债务扩张，也将对财政的财力产生直接的影响。根据万得数据，2019年上半年存量城投债余额为8.06万亿元；2023年上半年发债城投平台存量债余额为15.61万亿元，扩张幅度达到93.67%；企业中长期贷款余额扩张幅度也达到74.82%。（注：民营企业很难获得企业中长期贷款，地方国企是近年来杠杆扩张的重要力量，由于地方国企有息债务缺乏统计，这里用企业中长期贷款余额变化幅度表示这种债务扩张幅度。）城投债务规模的扩张幅度甚至已经超过了地方政府债务的幅度，部分城投债利率相对较高，还本期限短，最重要是本身业务造血能力不足最终往往需要地方财政统筹解决。
23年上半年财政预算平稳增长的同时，受到土地出让收入下滑和专项债券还本付息压力增大的的影响，政府性基金预算赤字相比2019年同期大幅增加。与2019年相比，地方财政杠杆率都出现了超过20%年均增长，主要源自于地方政府专项债和地方国企融资规模的双双大幅扩张，总量快速扩张带来的风险累积也使得地方政府财力明显吃紧，进一步融资能力受到限制。未来的“积极财政政策加力提效”预计将更多从中央财政角度实施。整体来看， 2023年财政的财力未能恢复到2019年同期水平。在土地收入受到明显的制约后，压降财政支出，化解隐性债务均是短期减缓财政压力的必要举措。长期来看，涵养税源成为地方政府需要着力解决的问题，中央与地方财政的财权事权不统一造成的结构性问题也需要财税体系的进一步改革解决。
