专栏|37个发行主体分析(安徽)——地方政府新增专项债券数据及解读(十)
来源: | 作者: 泓创智胜 | 发布时间: 201天前 | 628 次浏览 | 分享到:



(一)新增专项债券发行分析



1、新增专项债券发行规模

安徽省新增专项债券发行规模整体呈现逐年增长趋势。2018—2023年分别发行新增专项债券872.61亿元、1186.00亿元、1496.00亿元、1665.00亿元、1707.00亿元、1741.00亿元,合计8667.61亿元,年均复合增长率为14.81%。2018—2023年安徽省在全国发行排名分别为第四名、第四名、第十名、第七名、第十名和第八名,其中2023年发行规模占全国比重4.40%。
 安徽省2018—2023年新增专项债券发行情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

2、新增专项债券期限

安徽省新增专项债券共涉及3年期、5年期、7年期、10年期、15年期、20年期、30年期七种期限类型。其中5年期、10年期和15年期发行规模较大,发行规模合计占安徽省新增专项债券发行规模的比例分别为25.74%、24.20%、18.62%。含权期限方面,安徽省2018—2023年未发行过含权期限债券。

安徽省2018—2023年新增专项债券期限发行情况

单位:亿元

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

2018—2023年安徽省新增专项债券平均发行期限分别为5.09年、6.11年、11.10年、13.20年、15.74年、16.26年,平均发行期限整体呈现延长趋势,2020年有较大幅度延长。安徽省新增专项债券每年平均发行期限都低于全国平均发行期限。
安徽省2018—2023年新增专项债券平均发行期限情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

3、新增专项债券利率

2018—2023年安徽省新增专项债券平均发行利率为3.89%、3.32%、3.28%、3.38%、3.15%、3.02%,整体呈现下降趋势,下降幅度达到87BP。与全国平均发行利率对比,2018年安徽省平均发行利率高于全国平均发行利率,其他年份,安徽省平均发行利率低于全国平均发行利率。

安徽省2018—2023年新增专项债券平均发行利率情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

4、新增专项债券项目分析

2018—2022年安徽省共发行3326个项目,每年分别发行608个、353个、926个、1125个、1174个、1214个,其中新发项目分别为608个、341个、806个、546个、442个、583个,新发项目占比分别为100%、96.60%、87.04%、48.53%、37.65%、48.02%。2021—2022年新发项目数量占比大幅下降,2023年新发项目占比略有上升,但仍以续发项目为主。
安徽省2018—2023年新增专项债券新老项目发行情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

5、新增专项债券资金投向

2018—2023年安徽省新增专项债券资金主要投向保障性安居工程和交通基础设施领域,六年合计占比分别为29.54%、16.66%。能源、城乡冷链等物流基础设施、新型基础设施发行规模极小,三个领域合计占比仅1.79%。
2021-2023年安徽省发行支持中小银行发展专项债券188.00亿元。
安徽省2018—2023年新增专项债券资金投向情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

6、下辖行政区新增专项债券发行情况

安徽省下辖16个地市及安徽省本级,发行规模梯度清晰。
第一梯队合肥市和阜阳市,六年累计发行2589.58亿元,占安徽省六年累计发行规模的29.88%。
第二梯队滁州市、六安市、亳州市、芜湖市、宿州市、安庆市、蚌埠市,六年累计发行规模在400.00亿元—1000.00亿元,第二梯队占安徽省六年累计发行规模的47.07%。
第三梯队,安徽省本级、淮南市、马鞍山师、淮北市、铜陵市、黄山市、池州市、宣城市,六年累计发行规模小于400.00亿元,第三梯队占安徽省六年累计发行规模的23.06%。
安徽省下辖行政区2018—2023年新增专项债券发行情况
单位:亿元

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

7、小结

从2018—2023年安徽省各年度总体发行规模均排列全国前十位,其中2018年-2023年安徽省发行总规模分别占全国发行总规模的6.45%、5.52%,在全国排名第四位;2020年安徽省发行总规模1496.00亿元,占全国发行总规模的4.15%,排名全国第十位;2021年安徽省发行总规模1665.00亿元,占全国发行总规模的4.65%,排名全国第七位;2022年安徽省发行总规模1707.00亿元,占全国发行总规模的4.23%,排名全国第十位;2023年安徽省发行总规模达到1741.00亿元,占全国发行总规模的4.40%,排名全国第八位。



(二)新增专项债券案例分析



1、重大项目列表

安徽省2018—2023年新增专项债券申请规模前十项目清单
单位:亿元

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

2、典型案例分析

(1)案例一:巢湖至马鞍山快速铁路项目

资金投向领域:交通基础设施—铁路
建设内容:项目铁路段总长度74.74km,其中正线61.40km,联络线11.80km,疏解线1.54km,全线永久用地合计3156.27亩;大桥段全长9.66km,永久性用地合计538.83亩。工程总占地面积3513.15亩,其中永久占地2130亩,临时占地1383.15亩。项目建设内容包括:巢湖至马鞍山快速铁路江北段和江南段,新建车站3座(含山站、郑蒲港站、马鞍山南站),利用车站2座(巢湖东站、马鞍山东站),桥梁1座(马鞍山长江公铁大桥)。其中江北段设站3座(新建含山站和郑蒲港站,利用巢湖东站)。
总投资构成及债券发行情况:项目概算总投资2607067.93万元,其中:项目资本金1437067.93万元,计划使用专项债作资本金650000.00万元,其余资金1170000.00万元利用国内银行贷款解决。
截至2023年,该项目共发行4批次,累计发行规模230350.00万元。

收入来源:运输收入、车辆通行费收入、其他营业收入、土地出让收入。

(2)案例二:合肥市包公大道及天柱山路综合管廊项目
资金投向领域:市政和产业园区基础设施—市政基础设施
建设内容:包公大道(珍珠路-大众路)段道路北侧新建双舱综合管廊,管廊长度约3059m,管廊规格为6.4mx3.7m,分别为高压电力舱与综合舱。其中综合舱入廊管线包括10kV电力线32孔、弱电线32孔、一道DN600给水管道,高压电力舱作为远期预留(4组12根220kV高压电缆)。同时在沿线新建1座半地下管理设备用房。天柱山路(长江西路—望江西路) 管廊项目,全长度约2091m,均为支线管管廊,其中天柱山路管廊与佛岭寨路规划管廊十字交叉,交口一并实施。其中天柱山路管廊位于道路东侧30m绿带内,全长1930m。采用双舱断面,入廊管线包括110kV电力、10kV电力、d300供水、18孔通讯管。佛岭寨路管廊位于道路南侧15m绿带内,全长161m,采用单舱断面,入廊管线包括10kV电力、d400供水、20孔通信管。
总投资构成及债券发行情况:项目总投资47331.65万元,其中项目资本金为34031.65万元,占总投资的71.90%;拟申请专项债券共计13300.00万元。
截至2023年,该项目共发行2批次,累计发行规模13000.00万元。
收入来源:一次性入廊收费收入、日常维护收费收入及财政补贴收入等,包括给水管线、电力管线、通信管线等产生的收入。

 

【数据说明】

1.发行规模包含支持中小银行发展和离岸人民币地方政府债券。

2.由于部分项目在正常发行披露时发行规模四舍五入,导致项目合计发行规模与债券发行规模存在一定差异,故本文全国发行规模采用债券发行规模做统计分析,各发行主体发行规模采用项目合计发行规模做统计分析,且均不涉及资金用途调整数据。

3.期限计算时,已将含权期限进行对应加和处理。同时,由于2018年部分项目无详细附件资料,无法判定所属债券期数,故本文按最小期限、利率进行计算。全文平均发行期限、平均发行利率均为加权平均。

4.所有数据以项目名称为唯一标识,同一项目在不同发行批次的官方信息披露中名称不完全一致,可能会被判定为两个不同项目,可能会导致项目数量、总投资等信息与实际情况存在差异。

5.同一项目在同一发行批次里可能在不同地市、区县里均有发行,本文将其作为分段项目,划分为多个项目,可能会导致项目数量等信息与实际情况存在差异。

6.由于全国同类型项目或者同一项目在不同发行批次被分到了不同的资金投向领域,本文资金投向领域根据项目名称重新进行了资金投向领域的划分。同时,因离岸人民币地方政府债券(本文简称境外债)仅对外公布债券信息,无项目清单及附件资料,无法判断资金投向领域,本文单列“境外债”领域进行标注。

7.被判定为同一项目的,其项目名称、资金投向领域及所属区划完全一致。

8.同一项目在同一年度内发行多次的,仅记一次项目数;同一项目在多年度有发行的,在对应发行年度分别记一次项目数;在6年项目数汇总时,一个项目仅记一次项目数。

9.部分省份存在资料缺失或总投资构成每批次发行均有变化,各省市2018—2023年新增专项债券申请规模前十项目清单根据已有发行资料进行统计得出。

10.由于2023年10月-12月所发部分项目官方未披露项目清单、一案两书等信息,无法确定各项目的所属区划、领域及发行金额,因此本文对这部分项目所属区划和领域暂归为其他。


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