【美国市政债案例】奥尔巴尼县机场管理局机场建设收益债券

【美国市政债案例】奥尔巴尼县机场管理局机场建设收益债券—2018系列

来源: | 作者: 泓创智胜 | 发布时间: 1418天前 | 3431 次浏览 | 🔊 点击朗读正文 ❚❚ ▶ | 分享到:

信息来源

Municipal Securities Rulemaking Board: EMMA（https://emma.msrb.org/）

专项债券信息网 (https://www.zhuanxiangzhaiquan.com)

ALBANY COUNTY AIRPORT AUTHORITY AIRPORT REVENUE BONDS

,SERIES 2018

该债券为美国市政债，建设内容为机场设施建设。该项目是收益债券项目（revenue bond），偿债资金来源于本项目所产生的收益，与中国地方政府专项债券有一定相似之处。本项目发行债券数额较大，建设内容丰富，资金来源多样，作为专项债研究的对象具有一定的参考价值。

一、项目背景

1、城市介绍

奥尔巴尼县（Albany County）位于美国纽约州（New York State）的中东部，其下辖最大的城市奥尔巴尼市（Albany city）同时也是纽约州的首府，全县总面积533平方英里（约1380平方千米），截至2020年美国人口普查，该县人口数为314848人，2020年GDP总量为336.15亿美元（约合2194.61亿元人民币）。

2、机场介绍

奥尔巴尼国际机场（the Albany International Airport）为奥尔巴尼县所有，根据1995年12月5日修订的机场租赁协议，奥尔巴尼机场管理局（Albany County Airport Authority）自1996年5月16日起获得为期40年的该机场的控制权与运营权，在2018年11月5日该期限被延长至2049年12月31日。在租约中，机场管理局代表县政府运营和维护机场，县政府在租约中承诺将不损害机场管理局在履行债券规定事项时所需要的各项权力。

在业务方面，该机场为向纽约州中东部地区，包括纽约州首府奥尔巴尼市提供商业航空运输服务的主要供应商。该机场的主要航空贸易区包括纽约州中东部的13个县。截至2018年11月5日（债券发行前的统计），机场已有23家航空公司提供定期客运服务，两家全货运航空公司（联邦快递FedEX和UPS）在机场提供空运货物服务。此外，机场还为军用飞机和通用航空提供服务。

3、主管单位介绍

奥尔巴尼县机场管理局是依据《奥尔巴尼县机场管理局法案》（Albany County Airport Authority Act）即《纽约州公共当局法》（the New York State Public Authorities Law）第8章第32条成立并运作的公益性质公司。纽约州政府于1993年创立该公司并授权其促进机场的改进与提升建设，推动“终端改善计划”（Terminal Improvement Program，TIP）的融资与建设以及推进其他资本改进计划，并授予该公司管理、运作、维护、改进机场的权力。

机场管理局负责管理机场的规划、发展、行政、运作和财务状况。机场管理局作为业主，向各个为民众、企业、政府和军事用户提供货物与服务的航空公司和其他企业收取场地租金和费用。机场管理局需对所有金融事务、授权管理、环境事务、建筑、规划、工程、市场推广、广告、经济发展、特许经营监督、合约管理和所有法律服务负责。

机场管理局在县议会的批准下由7名董事会成员组成，4名由奥尔巴尼县议会多数派领袖任命，3名由奥尔巴尼县行政当局联合指定，7名董事会成员中的1名担任主席，主席及董事会成员任期均为四年。

二、建设内容

1、主管单位：

奥尔巴尼县机场管理局Albany County Airport Authority

本次债券的发行单位、项目建设与运营单位均为奥尔巴尼县机场管理局

2、建设内容：

本系列债券的资金主要用于奥尔巴尼县2015年-2019年5年资金计划（the Authority’s 2015-2019 Capital Plan）中与机场相关的项目建设、构建债券储备基金和支付债券发行成本。

其中，建设内容为：

（一）2018年8月14日，纽约州宣布了一项总投资9200万美元的奥尔巴尼国际机场现代化项目。其中包括①总投资为5000万美元的机场公路项目，该项目由州政府单独出资建设；②总投资为4220万美元的机场现代化项目，州政府为该项目提供2210万美元的资金支持，奥尔巴尼县机场管理局负责剩余的2010万美元资金筹措，其中计划使用本系列债券中的资金1415万美元。

机场现代化项目包括:

· 一座1000车位的多层停车场，从停车场至航站楼之间将铺设地热人行道；

· LED节能照明设施；

· 停车通道改善项目，安装新的LED电子指示牌、汽车计数设备和交互式门禁设备；

· 航站楼中自动扶梯、洗手间、候车室和餐饮区的重修，内容包括新的地毯、墙壁饰面、瓷砖地板、节能照明装置和更好的互联网连接等。

（二）奥尔巴尼县机场管理局将使用本系列债券中的890万美元来资助资金计划中的其他项目支出，包括为通用航空和商用航空机库的资产翻新和改进工程提供资金，为固定运营基地（FBO）的设备采购提供资金，以及为航站楼的其他资产改进提供资金等。

3、建设项目的资金构成：

①联邦拨款

美国联邦航空局（Federal Aviation Administration，FAA）根据特定的公式计算发放机场改善计划（AIP）津贴的额度，该公式是基于每个机场的飞机数量和货物落地重量。管理局目前有获得拨款资格，津贴可用于资助一部分机场资产改进项目。

②洲拨款

来自纽约州的拨款通过纽约州交通运输部(NYSDOT)管理，可用于偿还债务。这些资助包括州级的AIP份额和其他非联邦所属的州立自由资助项目。纽约州交通运输部也不时地下发非联邦分配的补助金。2018年8月14日，纽约州宣布向奥尔巴尼县机场管理局提供22,131,900美元的州北部机场发展和振兴（Upstate Airport Development and Revitalization）拨款。

③签约航空公司的资金

2006年-2015年，规定从客运航空公司的收费中每年最低向资金计划的建设投入150万美元，自2016年1月1日生效的为期5年的使用协议规定，每年最低投入调整为300万美元。

④机场发展基金

机场发展基金（ADF）的资金来源于机场根据使用协议计算的年度净收入份额，ADF可用于补充其他基金的空缺，增强偿债能力，资本支出，也可用于机场管理局的任何法人目的。

⑤收益债券

机场管理局发行新的的债券用于机场建设时应遵循特定的规则与流程（见“收入来源于保障”部分）以确保其稳定的偿债能力，自2006年至该债券发行前，机场管理局仅发行过两批总金额为1.23亿美元的再融资收益债券。

⑥客运设施费用PFC（特定用途）

《1990年航空安全和运力扩张法案》（The Aviation Safety and Capacity Expansion Act of 1990）授权交通部长批准在地方强制实施客运设施费用（Passenger Facility Charges，PFC）的征收，每名符合要求的飞机乘客需支付1.00美元至4.50美元。PFC的收益将用于资助符合法定资格标准的机场发展项目，包括：维护与加强国家航空运输系统的运力、安全性与保障性；减少机场产生的噪音；促进航空公司之间的良性竞争以及其他标准。PFC也可用于支付债券的还本付息以及其他为实施项目建设而产生的债务，即允许PFC成为“杠杆”，从而为机场发展项目提供资金。

三、债券信息

1. 债券发行计划与偿还细节

债券自2018年11月29日开始发行，债券分期发行，分别在每年的12月15日到期，共发行$22,590,000。其中系列A收益债券发行$14,770,000；系列B收益债券发行$7,820,000。（详见表1、表2）。

债券从2019年6月15日开始支付利息，并在之后每半年支付一次利息，即每年的6月15日和12月15日付息。

2018系列债券将以完全注册的形式发行，发行后将以Cede&Co.的名义在纽约存款信托公司(“DTC”)注册。DTC将作为2018系列债券的证券保管机构。个人购买只能以5000美元的本金或本金的整数倍进行。本金和利息将由机场管理局支付给DTC，DTC再把这些本金和利息汇给其参与者Cede&Co.，再由参与者分配给2018系列债券的受益所有人。

管理局可在未来发行一系列或多系列附加债券，须遵守法案规定的$285,000,000美元的法定上限，发行的所有该系列债券不能超过这个限额。

表 1 系列A债券分期发行情况表（美元）