信息来源

 Municipal Securities Rulemaking Board: EMMA（https://emma.msrb.org/）

专项债券信息网 (https://www.zhuanxiangzhaiquan.com)

SOUTH UTAH VALLEY SOLID WASTE DISTRICT, UTAH

SOLID WASTE MANAGEMENT REVENUE BONDS,

SERIES 2022

该债券为美国市政债，项目涉及垃圾处理设施建设，其资金用途与中国地方政府专项债券较为相同，同时又在发行主体、发行方式、内容等细节上与专项债也有着较为明显的不同，作为专项债研究的对象具有一定的研究价值。

一、项目背景 

犹他州南犹他谷固体垃圾处理区（South Utah Valley Solid Waste District, Utah）始建于1989年，是根据当时的《特别服务区划法案》而成立的政府分支机构。各市可通过决议选择以成员市的身份加入该区，至今该区已有7个成员市，全部位于美国犹他州犹他县（Utah County, Utah）南部。该区服务面积达到102平方英里（约264.18平方千米），服务范围内人口约为209,000。

图 1 犹他州地理位置

图 2 犹他县地理位置

二、债券信息 

本系列债券共发行28,000,000美元，为分期偿还债券。自2023年4月15日起，每年偿还一部分本金，计划所有债券本金在2052年4月15日前到期并偿还完毕。具体信息如下表：

表 1  债券发行信息（美元）

债券评级：针对该系列债券，标准普尔STANDARD&POOR的信用评级为AA-。

表 2  信用评级参照表

三、项目信息 

1.项目相关单位

债券发行方：犹他州南犹他谷固体垃圾处理区（South Utah Valley Solid Waste District, Utah）

2.项目内容

该项目将新建一个垃圾中转站，包括一个约108,500平方英尺（约10,080平方米）的带有四个高速橡胶卷门中转站建筑，为每个垃圾压缩机配备单轨起重机，一个烟雾与气味控制系统，一座维修大楼，一座家庭危险垃圾处理建筑，六个带顶棚的商用磅秤，以及带顶棚的卡车停车场。

3.偿债资金

该债券资金将由犹他州南犹他谷固体垃圾处理区用经营收入与该区的其他收入进行偿还。该项目新建垃圾中转站用来替换原有的旧垃圾中转站，而旧垃圾中转站将在新垃圾中转站建成并投入运营后60天内进行转让，因此转让之前旧垃圾中转站经营产生的收益也被允许用来偿还该项目的债务。据相关披露文件对未来数年内经营活动的测算，预计在未来四年该项目的收益对应偿还本息能达到较好的覆盖倍数，如下表所示。

表 3 债券本息覆盖测算