【美国市政债案例】市政能源机构—堪萨斯州电力池（KPP）电力设施收益债券，2021A系列
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作者: 泓创智胜
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发布时间: 963天前
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美国市政债
Municipal Securities Rulemaking Board: EMMA（https://emma.msrb.org/）
专项债券信息网 (https://www.zhuanxiangzhaiquan.com)
THE KANSAS POWER POOL (“KPP”), A MUNICIPAL ENERGY AGENCY
ELECTRIC UTILITY REVENUE BONDS
Series A 2021
该债券为美国市政债收益债券，项目涉及公共电力基础设施建设，其资金用途与专项债较为相似，有一定公益性，并且在发行主体、发行方式、偿还方式等内容细节上与专项债有着较为明显的不同，作为专项债研究的对象具有一定的研究价值。
堪萨斯州（Kansas）位于美国中西部，面积82,278平方英里（约213,099平方千米），人口为2,940,865（2020年普查数据），在美国各州与地区人口数量中排名第36，2021年GDP总额192,303,600,000美元（约合人民币13,086亿元），排名全美33位，人均GDP约为65,530美元（约合人民币445,969元），排名全美23位。
堪萨斯州电力池（The Kansas Power Pool ，简称KPP）是一个根据堪萨斯州的法律创建的市政能源机构。自2005年1月18日开始运行，允许堪萨斯州内各城市作为成员加入，各成员可通过内部达成协议，或联合与电力公司进行交易，以确保充足、可靠和经济的电力与能源供应，KPP为与其签订合同的成员提供可交易能源储备、资产运作以及未来资源整合规划等服务。各成员同意将各自的电力系统互连，从而为更经济地共享与利用所采购的电力资源提供可能。KPP的成员目前包括州内31个市所属的电力零售系统。本系列债券共发行14,570,000美元，一部分为分期偿还债券，自2022年12月1日起，在不同年度按计划偿还一部分本金，计划所有债券本金在2041年12月1日前到期并偿还完毕；另一部分为定期债券，分别于2035年12月1日、2038年12月1日和2040年12月1日到期，并在到期前一年开始分期偿还本金。具体信息如下表：
*为定期债券的到期日期
表 2 债券偿还计划表（美元）
债券评级：针对该系列债券，惠誉Fitch的信用评级为A-，穆迪Moody’s的信用评级为A3。
债券发行方：堪萨斯州电力池（The Kansas Power Pool ,KPP）该项目内容为购买、建造、配备和安装KPP电力设施系统，包括：①所罗门储能中心电池设备（Solomon Energy Storage Center Battery facility）；②输电和配电系统改进；③Waterville变电站（Waterville Substation）；④Mulvane变电站（Mulvane Substation）；⑤Marion配电电压升级（Marion Distribution Voltage Upgrade）；⑥自动计量设施。资金使用计划如下：本项目的偿债资金来源于项目净收入，即总收入减去项目运营成本。总收入包括向签订购电合同的客户收取的电费与设施费用、向未签订购电合同的客户按月收取的电费、以及盈余账户的利息收入等。按照规定，KPP会在每月的第一天将总收入存入收入基金，并按一定顺序管理和分配收入基金中的所有资金，将其贷记或转移给信托人以存入特定基金和账户，具体如下：（1）按照当月预期成本，向运营和维修账户存入一笔资金。若经由KPP理事机构确认，认为有必要，则可优先将60天内的预期成本存入该账户。（2）为每个系列债券设立独立的本息账户，向其存入下一个付息日应付利息的金额，且在每个到期日前一个月，保证账户中存入足够在到期日支付的应偿还的本金与利息的金额。（6）将收入基金在进行上述分配后的余额存入盈余账户，盈余账户内的款项可按KPP的规定用于下列用途：①如有需要，支付电力系统的操作、保养及维修费用；②支付维修、扩建、改进系统的费用；③为上述的各个账户预留或增加资金；④在可行使提前赎回选择权时，以最优价格在市场上购回债券；④转回收入基金；⑤向KPP的任何基金账户或成员进行合法转账。
