【美国市政债案例】西弗吉尼亚州公路管理局高级留置权收费公路收益债券项目，2021系列
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作者: 泓创智胜
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发布时间: 894天前
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美国市政债
Municipal Securities Rulemaking Board: EMMA（https://emma.msrb.org/）
专项债券信息网 (https://www.zhuanxiangzhaiquan.com)
WEST VIRGINIA PARKWAYS AUTHORITY
Senior Lien Turnpike Toll Revenue Bonds,
Series 2021
该债券为美国市政债收益债券，项目涉及收费公路设施建设，其资金使用方向与专项债有一定异同，同时也在具体建设内容、发行主体、发行方式、偿还方式等内容细节上与专项债有着一定的差别，作为专项债研究的对象具有一定的研究价值。
西弗吉尼亚收费公路项目及其他相关项目起始于2017年，由时任西弗吉尼亚州州长创立，名为“繁荣之路工程”，旨在改善该州道路与桥梁，创造就业机会，促进当地经济。该工程目前已发行两支债券，分别为2018系列与本支2021年系列债券，为西弗吉尼亚州收费公路附近10个县的公路建设及其他交通项目进行融资。本系列债券共发行333,630,000美元，分为两个部分发行，一部分为分期偿还债券，自2022年6月1日起，在不同年度按计划偿还一部分本金，计划所有债券本金在2043年6月1日前到期并偿还完毕；另一部分为两支定期债券，分别自2044年、2048年起逐年偿还一部分本金，至2047年6月1日和2051年6月1日全部偿还完毕。具体信息如下表：
债券评级：针对该系列债券，标准普尔Standard&Poor的信用评级为AA-，惠誉Fitch的信用评级为AA-。债券发行单位：西弗吉尼亚州公路管理局（West Virginia Parkways Authority）该项目内容为对西弗吉尼亚收费公路项目中七个县的路段项目进行建设，分别为：①Coalfields高速公路-西弗吉尼亚州16号公路到韦尔奇项目。内容为从怀俄明州派恩维尔附近的16号公路到麦克道尔县韦尔奇的四车道公路路段的建设。②Beaver到南艾森豪威尔项目。该项目将建设约1.86英里（约3km）的新公路等工程。③US 19号公路Shady Spring至Beaver路段项目。该项目将扩大US 19号公路，将从罗利县Shady Spring的WV 3号公路到罗利县Beaver的WV 307号公路由两车道扩建为三车道，④美国60号公路运营改进项目。旨在改善美国60号公路中位于卡诺瓦县的Chelyan和Montgomery之间约7英里（约11.3km）路段的运营性能。⑤RHL大道连接工程。内容为卡诺瓦县的道路和桥梁建设。⑥56街到40街路段。内容为重建卡诺瓦县56街到40街之间的MacCorkle大道的车行道路和人行道，并修复排水系统。⑦Appalachian车道到新河峡大桥。内容为重建从Appalachian车道到费耶特县新河峡大桥的道路。⑧普林斯顿高架桥项目。内容为翻修WV 20号公路布拉什溪上的普林斯顿高架桥和默瑟县的诺福克南部铁路。⑨Superior桥项目。内容为翻修麦克道尔县的Superior桥。⑩其他桥梁项目。包括：翻修横跨绿荆县北福克樱桃河的第三座桥；翻修麦克道尔县的纽荷尔拱门1号和纽荷尔拱门2号桥；翻修萨默斯县的印第安溪桥；翻修费耶特县的马汉桥和大溪桥；翻修麦克道尔县的Avondale桥、Big Creek拱桥、Kimball桥、Coalwood路面和Northfork拱桥；修复麦克道尔县的巴特利桥；翻修卡诺瓦县的PFC WF Harrison纪念桥。本项目筹集资金共444,215,236.62美元，其中债券本金333,630,000美元，发行溢价90,003,133.10美元，项目单位自有资金20,582,103.52美元。本债券所筹集资金中，422,881,498.60美元用于项目建设，20,114,912.37美元存入债券储备基金账户，剩余1,218,825.65美元用于支付发行相关费用。各项资金在收到时将立即存入对应基金账户。本项目的偿债资金来源于：①收费公路净收入；②根据协议创建并质押的基金账户中的存款金额；③根据协议规定的任何形式的转让与质押的其他财产。②每月将本财政年度预算中所列收费公路营运及维修费用的十二分之一存入运营与维护基金账户，并将本财政年度预算所列收费公路营运及维修费用的六分之一存入运营与维护储备基金账户。③每月按照下一个到期日所需偿还的本金、利息以及其他赎回债务，将不高于所需偿还本金的十二分之一相等的资金存入本金偿还基金账户，将不高于所需赎回债务的十二分之一的资金存入债务赎回基金账户，将不高于应支付利息的六分之一的资金存入利息基金账户；④每月保证债券偿还储备账户中有协议商定的足额资金；⑤根据相关法律条规，维持与债券发行相关的退税账户。⑥每月从收入基金中，将最少与年度预算内规定金额的十二分之一存入跟新返修储备基金账户。⑦剩余资金可存入收费公路改善基金账户中，金额不高于年度预算中除更新翻修费用外的收费公路基本建设费用。⑧一般基金：当上述金额到位后，若仍存在其他未清偿款项时，可以从收入基金账户中转移一定资金至一般基金账户，以填补其他方向的资金空缺。
