1）本文数据仅统计广东省9个城市，不包括香港、澳门。2）新增专项债券“土地收入”指2022年新增专项债券项目实施方案或募投报告内所披露的土地出让收益。样本数据选择具有随机性，可能与实际情况存在差异，请谨慎参考。3）政府财政预决算中的“土地收入”指市级国有土地使用权出让收入
2022年大湾区发行了944个新增专项债券项目，我们从中随机抽取了20%、222个的项目做土地出让收入的进一步分析，并尽可能保证每个地市的所有投向领域都包含其中，但样本数据选择具有随机性和不确定性，可能与实际情况存在差异，请谨慎参考。从2022年新增专项债券项目随机抽取的222个大湾区项目中，163个项目都有土地出让收入，占比高达73%。样本数据选择具有随机性和不确定性，可能与实际情况存在差异，请谨慎参考。《图表 01 2022年大湾区土地出让收入项目数量》
数据来源：专项债券信息网、北京泓创智胜咨询有限公司整理
从2022年新增专项债券项目随机抽取的222个大湾区项目中，珠海、佛山、广州、惠州、中山等5个地区，所有项目都有土地出让收入。东莞、江门、肇庆还有部分项目没有土地出让收入，只有专项债券专项收入，分别占该地区抽样项目数量的16%、70%、97%。样本数据选择具有随机性和不确定性，可能与实际情况存在差异，请谨慎参考。《图表 02 2022年9市土地出让收入项目数量占比》
深圳有土地出让收入的项目较少，且方案没有详细列举各项收入金额，无法进行各种数据计算，故暂不列入比较，下同数据来源：专项债券信息网、北京泓创智胜咨询有限公司整理
我们把“土地收入占比=该项目土地出让收入/该项目总收入”做了4种区间分类，分别是：土地收入占比＞90%、90%≥土地收入占比＞50%、50%≥土地收入占比＞0和无土地出让收入。从2022年新增专项债券项目随机抽取的222个大湾区项目中，35%的项目土地收入占比在90%以上，63%的项目土地收入占比超过50%，还有27%的项目没有土地收入。样本数据选择具有随机性和不确定性，可能与实际情况存在差异，请谨慎参考。《图表 03 2022年土地收入占比区间项目数量情况》
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2022年新增专项债券项目随机抽取的222个大湾区项目，从地区来看，珠海、惠州、中山也分别有41%、40%、27%的项目土地收入占比在90%以上；佛山、惠州、珠海分别有80%、55%、41%的项目土地收入占比介于50-90%之间；中山1/3的项目土地收入占比介于50-90%之间，1/3的项目土地收入占比在50%以下；江门、肇庆分别有70%、97%的项目没有土地出让收入。样本数据选择具有随机性和不确定性，可能与实际情况存在差异，请谨慎参考。《图表 04 2022年9市土地收入占比区间项目数量比重》
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土地出让收入＞90%的项目中，投向市政和产业园区基础设施领域的项目最多，项目数量占比高达65.38%；其次是交通基础设施，项目数量占比为11.54%。样本数据选择具有随机性和不确定性，可能与实际情况存在差异，请谨慎参考。《图表 05 大湾区土地收入占比＞90%投向领域项目数量占比》
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从2022年新增专项债券项目随机抽取的222个大湾区项目中，有26个项目土地出让收入的占比高达99%，其中，东莞11个、广州6个、珠海4个、惠州3个、中山2个。样本数据选择具有随机性和不确定性，可能与实际情况存在差异，请谨慎参考。《图表 06 2022年大湾区土地收入占比99%项目清单》单位：亿元
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从2022年新增专项债券项目随机抽取的222个大湾区项目中，土地出让收入超100亿元的有19个，累计土地出让收入4142.67亿元。样本数据选择具有随机性和不确定性，可能与实际情况存在差异，请谨慎参考。《图表 07 2022年大湾区土地出让收入超100亿元项目清单》单位：亿元
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8、大湾区9市2021-2022年政府性基金预算收入通过查阅大湾区9市2021年市本级政府决算和市级2022年财政预算调整的报告，可以看到深圳、广州、惠州、珠海、江门、佛山的2022年政府性基金预算收入相对于2021年都有不同程度的下调。近期，惠州、佛山还在2022年年初预算基础上，分别对政府性基金预算收入调减了153.50亿元、34亿元。《图表 08 2021-2022年大湾区9市市级政府性基金预算收入》单位：亿元
数据来源：政府预决算报告、北京泓创智胜咨询有限公司整理
同时，根据各地政府预决算报告数据可以看到，深圳、广州、惠州、珠海、江门、佛山的土地出让收入下调幅度与政府性基金预算收入调整呈正相关且下调数值相近，而导致土地出让收入下降的主要原因是，楼市低迷叠加房企困难。2021年惠州市本级政府决算公开报告显示，2021年，市本级政府性基金预算收入完成332.29亿元，增长9.4%，完成调整预算的87.5%，执行率较低的主要原因是受房地产政策调整影响，下半年国有土地使用权出让收入大幅减少。根据2022年肇庆市本级政府预算公开报告披露，2021 年肇庆进行2次预算调整的原因是由于调增债务转贷收入、土地使用权出让收入短收等一系列因素影响。相对2021年，深圳、珠海、佛山的土地出让收入下降幅度分别达到了32.20%、32.14%、45.05%。《图表 09 2021-2022年大湾区9市市级国有土地使用权出让收入》单位：亿元
数据来源：政府预决算报告、北京泓创智胜咨询有限公司整理
