三、地方政府融资平台评级有哪些步骤？

平台公司的财务健康状况主要体现平台公司自身的债务情况、偿债能力、平台公司资产负债情况等因素。

1、债务状况主要是从平台公司长短期债务配比及到期债务期限分布情况以及或有负债情况来考量。债务期限过短或集中到期都会增大企业某一时点融资压力，使其更为严重地暴露在金融市场流动性风险和利率风险之下。或有债务主要考察企业对外担保政策和担保规模，过于激进的担保政策会大幅增加企业对外债务担保额，增加企业或有负债风险。

2、偿债能力主要看企业通过日常经营活动所获得完全可自主支配的盈利性现金流，企业日常经营获取的现金流是企业偿还债务以及获取其他偿债来源的基础，也是企业财富创造能力的集中体现，此外企业通过借贷方式形成的债务收入和债务人以外的政府机构或其他信用主体（包括母公司、控股股东及其他社会经营性或非经营性机构）对企业的资金支持，如政府补贴等，也是企业可以获得的偿债来源之一。

3、平台公司资产负债情况，主要包括公司近3年的资产规模，资本结构及其稳定性；资本公积等权益资本的增加情况；公司近3年资产负债率、长期债务资本化比率、全部债务资本化比率等指标。

（二）平台公司经营能力的增强

平台公司自身的经营能力主要是指平台公司的长期盈利能力。平台公司经营能力的高低主要由自身的市场竞争能力和盈利能力两方面决定。

1、市场竞争能力主要是指平台公司的股东背景、平台地位以及有效资产的规模等三个因素。

（1）平台公司股权通常全部由地方政府或其全资企业持有（个别情形下可能有例外），反映了平台公司与政府关系的紧密程度，此外，完善的法人治理架构、规范的经营管理也是保证平台公司有效运行的重要考虑因素。

公司股东背景:主要分析平台公司股东实力,以及股东的市场化程度。股东实力主要分析股东的政府背景，股东的政治实力，股东的财务实力。股东的市场化程度主要考虑股东是否有非政府资本以及非政府资本所占比重。企业高管背景主要考查平台公司的董事长、总经理等高管是否兼任或是曾担任过政府重要领导岗位，借此分析公司利用政府资源的能力，从而判断财政对公司债务的保障程度。

（2）平台地位主要考量平台公司在所在地区城市基础设施建设及经济发展中的地位重要性。

（3）有效资产规模不仅包括平台公司名下汇总报表的资产总量，甚至包括公益性项目投入形成的存货等资产。资产规模已成为考量平台公司竞争力的一个主要因素。具体可以如下操作：

第一通过增加注册资本或划拨注入一些土地（注意划拨土地，这部分土地是不能用来融资的）。

第二加快整合重组和壮大资产规模。例如：重庆渝富资产经营管理集团，成立于2004年，最初是化解处置市属企业不良资产、经营国有资产的市属平台，中共十八届三中全会以来， 集团明确为国有资本投资运营公司的改革试点，大力发展市场化运营工具。通过“三个重组”功能，完成了改革试点。一是债务重组，以市场化方式打包处置包括金融类企业在内的国有不良债务。二是土地重组，通过土地收储向破产和搬迁企业提供周转资金；三是资产重组，对地方金融类、工商类国企进行战略投资，优化国有经济布局。

第三设立股权投资母基金，投资产业。

第四加上存量的国有资产运营和特许经营权。例如可以向平台公司注入砂石资源，砂石开采权属于未来的收益权；一方面可以增加平台公司经营性业务，助力平台公司转型发展；另一方面也可以快速提升平台公司的资产规模和营业收入，改善现金流，降低债务负担。

2、盈利能力是指平台公司在经营活动中的获利能力，它是财富创造能力的基石，决定了平台公司可持续经营能力的强弱。盈利能力主要从收入、成本和利润三方面来评价。随着融资平台转型的不断推进，平台评级调整的侧重点会更加偏向企业自身经营能力，尤其是经营性资产的运营能力，比如城市供排水、污水处理、垃圾处理、供热、燃气供应、公共交通等公用事业以及城市户外广告等经营性业务具有一定的盈利能力和稳定的经营性现金流。

单纯的依靠融资平台自身的努力还不够，即便公司本身的资产规模、营收、利润、政府支持等都达到了要求，还要结合当地的财力、GDP等达到要求才能顺利完成信用评级的升级。

在当前严控地方政府债务、规范地方投融资平台公司融资的大背景下，要集中打造资产规模大、经营业绩好、管理能力强、信用等级高的地方政府投融资平台公司。在现有管理体制下，只有平台公司可以在整个城市范围内聚集各种有效资源，并进行合理规划和盘整，实现资源增值，通过谋求自身可持续生存发展，进而带动我国新型城镇化的可持续发展。