Municipal Securities Rulemaking Board: EMMA（https://emma.msrb.org/）
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MIDCITY IMPROVEMENT DISTRICT
Special Assessment Revenue Bonds
SERIES 2022
该债券为美国市政债收益债券，项目涉及市政建设，其资金使用方向与专项债有一定异同，同时也在具体建设内容、发行主体、发行方式、偿还方式等内容细节上与专项债有着一定的差别，作为专项债研究的对象具有一定的研究价值。
阿拉巴马州于1999年颁布法案，规定建立多个独立的改善区，以投资建设并管理整个阿拉巴马州的公共基础设施。本项目发行方中城改善区（MidCity Improvement District）即为其中之一。本项目所在城市为阿拉巴马州麦迪逊县亨茨维尔市（City of Huntsville），城市是阿拉巴马州麦迪逊县的首府，也是麦迪逊县最大的城市。该市约216平方英里（约559平方千米），位于阿拉巴马州北部的田纳西河谷中心。根据2020年人口普查，人口为215,006人。本系列债券共发行16,850,000美元，为定期债券，分别于2027年、2032年、2042年和2049年的11月1日到期，且分别自2024年、2028年、2033年和2043年开始每年偿还一部分本金。具体信息如下表：
表 1 债券发行信息（美元）
表 2 债券偿还计划表（美元）
债券发行方：中城改善区（MidCity Improvement District）——阿拉巴马州的一家公有公司，依照相关法律设立，以筹资建设和管理中城区的公共基础设施，负责面积78.98英亩（约0.32平方千米）。本项目建设资金用途包括：购买公共土地；购买开发土地所需的排水与卫生设施；建造公共道路及停车场；街道照明及电力设施；人行道设施；公园及景观美化；公共艺术涉及与购置；以及工程、测量、许可和设计方面的相关专业费用。计划本次债券融资16,806,695.50美元，其中债券本金16,850,000.00美元，低于债券面值发行43,304.50美元。本债券所筹集资金中，13,462,650.78美元用于项目建设，1,324,382.22美元用于资本化利息，555,725.00美元用于支付发行相关费用，1,126,937.50美元存入储备账户，337,000.00美元为保险人贴现。本系列债券偿债收入来源于对项目开发的土地进行评估，并向土地使用者征收费用以产生收入。本项目计划将评估399,771平方英尺（约37,140平方米）的商业用地，能够容纳232个酒店房间和1,176个多户住宅单元。通过对土地使用类型及效益的评估，中城改善区需向各个土地使用者征收合计能够覆盖本债券全部债务的金额。依照规定，以下账户应当设立：①购置与建设基金，包括本债券购置与建设相关账户以及本债券发行成本账户；②偿债基金，包括本金偿还账户、利息账户、资本化利息账户、赎回账户；③收入基金内设立本债券收入帐户；④本债券储备金账户等。本债券准备金账户中的资金要求为：本债券各年度本息之和中的最大值的100%，即1,126,937.50美元。收入账户中的资金应当按照利息账户、本金偿还账户、储备金账户、发行成本账户、其余账户的优先级顺序使用。
