第七问

什么是棚改专项债？

2018年4月2日，财政部和住房城乡建设部发布了关于印发《试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法》的通知（财预〔2018〕28号）。该办法指出2018年在棚户区改造领域开展试点，有序推进试点发行地方政府棚户区改造专项债券工作，探索建立棚户区改造专项债券与项目资产、收益相对应的制度，发挥政府规范适度举债改善群众住房条件的积极作用。

定义：

棚户区改造，是指纳入国家棚户区改造计划，依法实施棚户区征收拆迁、居民补偿安置以及相应的腾空土地开发利用等的系统性工程，包括城镇棚户区（含城中村、城市危房）、国有工矿（含煤矿）棚户区、国有林区（场）棚户区和危旧房、国有垦区危房改造项目等。

棚户区改造专项债券（以下简称棚改专项债券）是地方政府专项债券的一个品种，是指遵循自愿原则、纳入试点的地方政府为推进棚户区改造发行，以项目对应并纳入政府性基金预算管理的国有土地使用权出让收入、专项收入偿还的地方政府专项债券。

实施机构：

省、自治区、直辖市政府为棚改专项债券的发行主体。经省政府批准，计划单列市政府可以自办发行棚改专项债券。

具体由本级棚改主管部门负责，本级棚改主管部门是指各级住房城乡建设部门以及市县级政府确定的棚改主管部门。

收入来源要求：

棚户区改造项目应当有稳定的预期偿债资金来源，对应的纳入政府性基金的国有土地使用权出让收入、专项收入应当能够保障偿还债券本金和利息，实现项目收益和融资自求平衡。

专项收入包括属于政府的棚改项目配套商业设施销售、租赁收入以及其他收入。

发行期限：

棚改专项债券期限应当与棚户区改造项目的征迁和土地收储、出让期限相适应，原则上不超过15年，可根据项目实际适当延长，避免期限错配风险。具体由市县级财政部门会同本级棚改主管部门根据项目实施周期、债务管理要求等因素提出建议，报省级财政部门确定。

棚改专项债券发行时，可以约定根据项目收入情况提前偿还债券本金的条款。鼓励地方政府通过结构化设计合理确定债券期限。

下周预告：第八问（什么是其他类型专项债券？）