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ARKANSAS DEVELOPMENT FINANCE AUTHORITY REVOLVING LOAN FUND REVENUE BONDS, SERIES 2023 (AR)
该债券为美国市政债，债券资金主要用于向阿肯色州当地政府和业主提供资金支持，援助政府和企业进行水资源保护以建设、恢复、扩大或改善环境项目，属于生态环保类项目。特殊的是该债券为循环贷款基金收入债券（Revolving Loan Fund Revenue Bonds）--建设援助循环贷款基金（Construction Assistance RLF），此类债券还款来源较为特殊，为循环贷款基金性收入，即循环贷款项目的借款人在项目中产生收入后对循环贷款进行按时还款，还款资金为该债券的收入来源，借款人均为政府或合格优质企业，因此风险较小。
阿肯色州（ARKANSAS）位于美国南部，与密苏里州、密西西比州接壤靠近，人口3366564 人。阿肯色州的地理有多样性，拥有许多平原地区、河流和湖泊，因此该州也是美国的重要农业区，它是美国主要的棉花和水稻生产地之一，同时也种植大豆、小麦等农作物。因此该州设立了特殊的清洁水法案用于保护当地的环境。该项目为建设援助循环贷款基金（Construction Assistance RLF），根据阿肯色州的《清洁水法案（clean water act）》《饮用水法案（drinking water act）》实施清洁水管理计划和饮用水管理计划，援助当地政府和企业进行公共污水处理设施的建设、管理保护河口环境等。循环贷款基金是与传统的固定贷款不同，循环贷款允许借款人在一定的信用额度内多次借款，还款后可以重新借款，如此循环往复。这种贷款的特点是借款人可以根据需要随时借款，而不必每次都重新申请贷款。
1.发行情况
该债券自2023年8月30日开始发行到2043年6月1日截止，共计发行109,235,000美元，债券的到期时间不同，分期偿还。从债券开始发行到结束，债券还款均为固定利率 5%。该债券从 2023 年 12 月开始计息，每半年计息，计息时间分别为每年6月1日与12月1日，在此期间债券到期前可以提前赎回，可交易日期均为到期日上一年的6月1日，同时债券只能以本金5,000美元或其整数倍赎回。债券具体信息如下表：
2.债券等级
S&P标准普尔公司债券评级
该债券的资金主要用于实施公共污水处理工程建设、制定河口保护和管理计划、改善饮用水处理系统。该项目的主要收入为循环贷款基金性收入，来自项目借款人在项目中产生的收入进行按时还款。在本项目中循环贷款基金收入债券（Revolving Loan Fund Revenue Bonds）用于支持循环贷款基金（Revolving Loan Fund）的运作和资金需求。这种债券的发行旨在为循环贷款基金提供资金，以便其可以向借款人提供低成本的循环贷款，用于支持指定类项目的建设如：中小企业发展、社区发展、生活环境改善、住房建设等。在本项目中指定的项目类型为：污水处理和饮用水管理，建设、恢复、扩大或改善环境项目用于保护水资源，为当地居民提高生活体验。能够获得循环贷款的借款人包括城镇/城市政府、设施委员会、市政改善区和郊区改善区，以及供水系统、废水处理系统或其他环境项目的所有者。借款人必须证明收入不低于贷款任何一年到期的最高年本金和利息的100%，因此债券风险较低。
