第193问
2015年，国务院发布文件《生态文明体制改革总体方案》，我国正式提出建立绿色金融体系，绿色债券开始受到社会的广泛关注。2023年7月，中国金融学会绿色金融专业委员会完成了部分绿色债券贴标工作，并正式发布首批193支符合中欧《共同分类目录》的中国绿色债券清单，我国绿色债券标准与国际标准逐渐接轨。本文将对绿色债券进行浅析，分析其在我国的发展历程及现状。
绿色债券标准委员会颁布的《中国绿色债券原则》将绿色债券定义为募集资金专门用于支持符合规定条件的绿色产业、绿色项目或绿色经济活动，依照法定程序发行并按约定还本付息的有价证券。其中“绿色经济”是指以效率、和谐、持续为发展目标，以生态农业、循环工业和持续服务产业为基本内容的经济结构、增长方式和社会形态。
2015年9月11日，国务院发布《生态文明体制改革总体方案》，首次提出建立绿色金融体系，标志着绿色债券在我国正式开始实行。2021年4月2日，中国人民银行、发展改革委、证监会印发《绿色债券支持项目目录（2021年版）》，我国对绿色债券支持项目有了明确的划分，并且对其细分领域也更为清晰的界定。2022年7月30日，为促进绿色债券市场高质量发展，绿色债券标准委员会组织全体成员单位制定了《中国绿色债券原则》，代表着我国绿色债券评估标准统一。2023年5月30日，由中欧牵头发起的可持续金融国际平台分类目录工作组召开工作组会议，正式启动《共同分类目录》工作，我国绿色债券标准与国际接轨，我国绿色债券发展迈上新的阶梯。
本文主要以发行主体分类。国际上主要有国际金融机构和开发机构绿色债券、企业绿色债券、市政绿色债券和国家及地方银行绿色债券四类。我国包括但不限于绿色金融债券、绿色企业债券、绿色政府债券、绿色公司债券、绿色资产支持证券。根据《绿色债券支持项目目录（2021年版）》确定绿色债券分为六大领域，分类包括节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源产业、生态环境产业、基础设施绿色升级、绿色服务六大类。2023年6月19日，中国光大银行股份有限公司发行“中国光大银行股份有限公司2023年度第一期绿色金融债券”。本次债券发行规模为200亿元，发行期限为3年，共计58个募投项目，募集资金拟投放金额合计为人民币207.81亿元。募集资金将用于《绿色债券支持项目目录（2021年版）》规定的绿色产业项目，分别投向了节能环保产业、清洁能源产业、生态环境产业、基础设施绿色升级四大领域。
1.发行主体。专项债券的发行主体为省级（自治区、直辖市、计划单列市）政府，全国共有37个。而绿色债券的发行主体可以为：政府平台公司、民营企业、金融机构等。可见绿色债券发行主体范围更为广泛，市场更多元化。2.发行期限。专项债券的发行期限大多集中在十年以上，并且平均发行期限也因前期项目申报到成熟而增长，这样做政府可减小偿债压力，平缓集中的还款高峰。而绿色债券的发行期限主要集中在五年以内。3.募集资金用途。专项债券的募集资金只能用于有一定收益的公益性项目，且符合规定投向领域的公益性资本支出，不得用于经常性支出；而绿色债券除了用于绿色项目的建设，还可以用于绿色项目的运营、收购、补充项目配套营运资金或偿还绿色项目的有息债务。4.监管部门。专项债券监管部门为领域相关的政府部门等；绿色债券的监管部门为中国人民银行、发改委、证监会、银行间市场交易商协会等。5.效益分析。专项债券着重于经济社会效益方面的分析；绿色债券项目的重点在于量化该项目在保护环境方面做出的贡献，需反映出项目绿色效益的规模，单位资金的绿色效益产出水平，各项环保指标及行业先进程度。环境评估方面，绿色债券需出具评估报告评定债券绿色等级。
绿色债券市场的健康发展，对于贯彻落实绿色发展理念、实现高污染产业向绿色产业的升级转型、推动绿色“一带一路”建设及践行落实《巴黎协定》的中国承诺都具有积极意义。首先，有利于贯彻落实绿色发展理念。绿色发展理念是中国“十三五”规划中确立的五大发展理念之一。坚持和贯彻新发展理念，正确处理经济发展和生态环境保护的关系。“十四五”规划明确了我国以低碳减排为重点的战略方向。再者，凭借期限长和信用等级高的优势，绿色债券能够引导社会资本从高污染产业流向环保产业，从而助力中国产业实现绿色升级，推动传统行业转型升级、引导金融资源向绿色领域配置，提供纾困资金保障企业低碳转型，平衡经济发展与环境保护的关系。其次，有利于推动绿色“一带一路”建设。面对沿线复杂多样的生态环境问题挑战，“一带一路”建设必须坚持可持续发展原则。作为重要的绿色投融资工具，绿色债券不但能以较低的融资成本获得资本投资绿色产业，改善沿线脆弱的生态环境，有助于提高中国企业海外形象。最后，有利于践行落实《巴黎协定》的中国承诺。中国将通过切实有效的行动积极促成自主贡献目标的实现，为全球气候治理做出中国贡献。绿色债券拓宽了环保企业融资方式，能够为中国环保产业提供资金支持，从而保障中国节能减排事业顺利发展。
随着我国双碳经济目标的不断实现，绿色债券市场规模会不断扩张，行业投资机会将迅猛增加，会吸引更多投资者加入，预计后续会有各种新兴绿色债券业务的推出。绿色债券发行后，可为环保领域的项目提供了稳定的资金来源。环保领域项目融资渠道的健全与优化，对于扩大绿色经济的投资规模，营造更为可靠、安全的投资环境，提高投资者的认可度起到了积极的推动作用，助力实现绿色经济产业转型升级，从而实现绿色产业的正向循环。
