专栏｜37个发行主体分析（深圳）——地方政府新增专项债券数据及解读（十二）
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作者: 泓创智胜
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发布时间: 372天前
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37个发行主体分析（深圳）
2018—2023年，深圳市共发行新增专项债2591.40亿元。2018年发行39.40亿元，占2018年全国全年额度13527.32亿元的0.29%；2019年发行303.00亿元，占2019年全国全年额度21487.30亿元的1.41%；2020年发行460.00亿元，占2020年全国全年额度36018.70亿元的1.28%；2021年发行517.00亿元，占2021年全国全年额度35843.63亿元的1.44%；2022年发行654.00亿元，占2022年全国全年额度40384.15亿元的1.62%；2023年发行618.00亿元，占2023年全国全年额度39554.96亿元的1.56%。深圳市2018—2023年新增专项债券发行情况
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）深圳市新增专项债券发行期限涉及2年期、3年期、5年期、7年期、10年期、15年期、20年期、30年期。整体来看，深圳市新增专项债券发行期限以10年期、15年期、20年期为主，其中2023年新增专项债券中20年期占比已达39.89%。含权期限方面，深圳市2019年发行5+1+1年期和6+1年期含权期限债券，发行规模分别为2.00亿元、3.00亿元；2020年发行25+5年期含权期限债券，发行规模为10.00亿元。深圳市2018—2023年新增专项债券期限发行情况
单位：亿元
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）2018—2023年，深圳市新增专项债平均发行期限整体呈增长态势，2023年深圳市新增专项债平均发行期限为15.20年。
深圳市2018—2023年新增专项债券平均发行期限情况
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
2018—2023年深圳市新增专项债券平均发行利率呈波动下行趋势，2018年深圳市新增专项债券平均发行利率为4.26%；2019年深圳市新增专项债券平均发行利率3.43%，同比下行83BP；2020年深圳市新增专项债券平均发行利率3.32%，同比下行11BP；2021年深圳市新增专项债券平均发行利率3.38%，同比上行6BP；2022年深圳市新增专项债券平均发行利率为3.10%，同比下行28BP；2023年深圳市新增专项债券平均发行利率为2.94%，同比下行16BP。深圳市2018—2023年新增专项债券平均发行利率情况
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
2018—2023年，随着新增专项债券限额的不断增长，深圳市新增专项债券项目数量也随之增长，2018年新增专项债券项目发行数量为7个，2023年新增专项债券项目发行数量为112个。2022年深圳市新增专项债券新发项目数达到顶峰，此后新发项目数量较2022年有所下降，但续发项目数量持续增长，到2023年，续发项目数量已占总发行项目数量的25.00%。深圳市2018—2023年新增专项债券新老项目发行情况
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
2018—2023年，深圳市新增专项债券资金发行规模位居前三的领域分别为交通基础设施、生态环保、社会事业，合计占累计发行规模的66.08%。其中交通基础设施领域发行规模676.11亿元，占比26.09%；生态环保领域发行规模529.39亿元，占比20.43%；社会事业领域发行规模506.99亿元，占比19.56%。深圳市2018—2023年新增专项债券资金投向情况
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
从各地区新增专项债券发行规模排名来看，截至2023年底，深圳市10个区县新增专项债券发行规模前三的地区为深圳市本级、宝安区、龙岗区。其中，深圳市本级累计发行规模为951.99亿元，占比为36.74%；宝安区累计发行规模为323.09亿元，占比为12.47%；龙岗区累计发行规模为305.12亿元，占比为11.77%。深圳市下辖行政区2018—2023年新增专项债券发行情况
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
从区域发行情况看，深圳市专项债券发行规模整体呈上升趋势，深圳市作为新增专项债券发行的试点区域，2018年新增专项债券平均发行期限已达13.63年，高于全国平均发行期限7.57年。深圳市是唯一一个连续六年发行分年还本新增专项债券的地区，其六年累计发行规模占新增专项债券总发行规模的53.73%。在其他发行主体以土储、棚改为主的专项债券时，深圳市已发行产业园、轨道交通等项目，为其他地区专项债券发行项目提供思路。深圳市新增专项债券发行项目以续发为主，保障在建项目的后续资金，适度安排新增项目债券资金，避免大批量项目急上马造成因资金不到位产生的半拉子工程。根据《深圳市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二0三五年远景目标纲要》内容指出，加强“一核一带一区”主引擎作用，以及推进新型基础设施建设，打造新型智慧城市；提高公共卫生应急管理体系，注重民生保障；提高文化竞争力的同时建设世界级旅游景区和度假区。后期可以加强国家重大战略项目、新型基础设施建设、社会事业等领域项目储备，以地方政府专项债券推动深圳基础设施建设及城市发展。
深圳市2018—2023年新增专项债券申请规模前十清单项目清单
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
（1）案例一：深圳市“深港科技创新合作区深方园区首批”项目
资金投向领域：市政和产业园区基础设施—产业园区基础设施建设内容：本项目规划总建筑面积约20.90万平方米，总用地面积约26168.00平方米，其中B105—0042地块10832.00平方米，B105-0119地块15336.00平方米，主要建设内容包括：产业研发功能区、办公功能区、实验室、产业配套功能区、公共配套设施、110KV变压站、地下车库、下层广场等施工项目。总投资构成及债券发行情况：本项目开发建设总成本为215424.00万元，本项目资本金为65418.00万元，占总投资比例29.28%，按照年度建设资金的需求逐步到位。截至2023年，该项目共发行7批次，累计发行规模107000.00万元。收入来源：项目实施所获得的租金，包括产业研发功能区（含干实验室）、会议展示中心、产业配套功能区、地上实验室（湿）、地下实验室（湿）的租赁费用以及车库的租赁收入。
（2）案例二：深圳市轨道交通12、13、14、16号线
建设内容：深圳市城市轨道交通四期建设规划包括12号线、13号线、14号线、16号线以及6号线支线等5条（段）线路，其中6号线支线由政府全额出资，车站83座。总长约148.90公里。总投资构成及债券发行情况：项目总投资11442660.00万元，其中资本金为6164955.00万元，申请专项债总额为2875400.00万元，其他债务融资为2402305.00万元。截至2023年，该项目共发行1批次，累计发行规模300000.00万元。收入来源：地铁运营收入和配置土地资源开发收入，包括票务收入、站内资源开发收入和配置土地资源开发收入。
【数据说明】
1.发行规模包含支持中小银行发展和离岸人民币地方政府债券。2.由于部分项目在正常发行披露时发行规模四舍五入，导致项目合计发行规模与债券发行规模存在一定差异，故本文全国发行规模采用债券发行规模做统计分析，各发行主体发行规模采用项目合计发行规模做统计分析，且均不涉及资金用途调整数据。3.期限计算时，已将含权期限进行对应加和处理。同时，由于2018年部分项目无详细附件资料，无法判定所属债券期数，故本文按最小期限、利率进行计算。全文平均发行期限、平均发行利率均为加权平均。4.所有数据以项目名称为唯一标识，同一项目在不同发行批次的官方信息披露中名称不完全一致，可能会被判定为两个不同项目，可能会导致项目数量、总投资等信息与实际情况存在差异。5.同一项目在同一发行批次里可能在不同地市、区县里均有发行，本文将其作为分段项目，划分为多个项目，可能会导致项目数量等信息与实际情况存在差异。6.由于全国同类型项目或者同一项目在不同发行批次被分到了不同的资金投向领域，本文资金投向领域根据项目名称重新进行了资金投向领域的划分。同时，因离岸人民币地方政府债券（本文简称境外债）仅对外公布债券信息，无项目清单及附件资料，无法判断资金投向领域，本文单列“境外债”领域进行标注。7.被判定为同一项目的，其项目名称、资金投向领域及所属区划完全一致。8.同一项目在同一年度内发行多次的，仅记一次项目数；同一项目在多年度有发行的，在对应发行年度分别记一次项目数；在6年项目数汇总时，一个项目仅记一次项目数。9.部分省份存在资料缺失或总投资构成每批次发行均有变化，各省市2018—2023年新增专项债券申请规模前十项目清单根据已有发行资料进行统计得出。10.由于2023年10月-12月所发部分项目官方未披露项目清单、一案两书等信息，无法确定各项目的所属区划、领域及发行金额，因此本文对这部分项目所属区划和领域暂归为其他。
