专栏|37个发行主体分析(重庆)——地方政府新增专项债券数据及解读(十八)
来源: | 作者: 泓创智胜 | 发布时间: 249天前 | 375 次浏览 | 分享到:



(一)新增专项债券发行分析



1、新增专项债券发行规模

重庆市2018—2023年累计发行新增专项债券6319.00亿元,发行规模逐年上升,从561.00亿元扩大到1355.00亿元,年均复合增长率为19.29%;发行规模分别占全国总发行规模的4.15%、3.63%、2.93%、3.39%、3.35%、3.43%,其发行规模在全国排名第十一位到第十五位之间浮动。

重庆市2018—2023年新增专项债券发行情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

2、新增专项债券期限

重庆市2018—2023年新增专项债券发行期限共涉及3年期、5年期、7年期、10年期、15年期、20年期、30年期七种期限类型。
重庆市六年新增专项债券发行期限主要以5年期、15年期、30年期为主,其中30年期累计发行规模最大,其次为15年期和5年期,5年期、15年期和30年期的六年累计发行规模占重庆市总发行规模的比例分别为16.86%、17.42%、46.33%。

重庆市2018—2023年新增专项债券期限发行情况

单位:亿元

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

重庆市2018—2021年新增专项债券平均发行期限逐渐延长,2022年-2023年小幅下降。各年平均发行期限分别为5.76年、8.90年、27.69年、28.17年、21.08年、17.79年。
重庆市2018—2023年新增专项债券平均发行期限情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

3、新增专项债券利率

重庆市2018—2023年新增专项债券平均发行利率整体呈下降趋势,2023年较2018年平均发行利率下降幅度达到73BP。

重庆市2018—2023年新增专项债券平均发行利率情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

4、新增专项债券项目分析

重庆市2018—2023年共发行新增专项债券项目2040个,六年新发项目数占比分别为100%、94.00%、96.08%、76.19%、63.49%、69.75%;2020年-2022年,新发项目数占比呈现下降趋势,2023年较2022年出现增长。
重庆市2018—2023年新增专项债券新老项目发行情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

5、新增专项债券资金投向

重庆市2018—2023年发行新增专项债券涵盖九大投向领域,累计发行规模为6319.00亿元。
其中,市政和产业园区基础设施、交通基础设施、社会事业领域六年累计发行规模均超千亿元,发行规模分别为1681.75亿元、1278.85亿元、1016.23亿元,分别占重庆市总发行规模的26.61%、20.24%、16.08%,发行规模合计占比超过60.00%。
能源领域发行规模最小,六年累计发行规模为6.69亿元,发行规模仅占重庆市总发行规模的0.11%。
重庆市2018—2023年新增专项债券资金投向情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

6、下辖行政区新增专项债券发行情况

重庆市下辖26个区、8个县、4个自治县,共38个行政区域和市本级 各区县发行规模中占比最高的为重庆市本级,重庆市本级六年累计发行规模2668.16亿元,占比达42.22%;占比最小的为城口县,城口县2022年首次开始发行,累计发行规模为22.70亿元,占比仅为0.36%。
重庆市下辖行政区2018—2023年新增专项债券发行情况
单位:亿元

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

7、小结

发行期限方面,重庆市新增专项债券发行偏向超长期限,六年间30年期债券发行规模占重庆市发行总规模的46.33%。
还本方式方面,2018年-2023年重庆市新增专项债券均采取到期一次性还本方式。

含权期限债券发行方面,2018年-2023年,重庆市未发行含权期限债券。



(二)新增专项债券案例分析



1、重大项目列表

重庆市2018—2023年新增专项债券申请规模前十清单项目清单

单位:亿元

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

2、典型案例分析

1)案例一:双桥经开区污水处理设施项目
资金投向领域:生态环保—城镇污水垃圾收集处理
建设内容:双桥经开区污水处理设施项目分为九个子项,具体如下:(1)锶盐新材料产业园污水处理厂工程:近期2025年,设计规模6000m³/d,远期2030年,设计规模为10000m³/d。(2)通桥街道片区雨污分流改造:通桥街道片区内小区及企事业单位共计约50个区域进行雨污管网分流改造。具体包括雨污分流改造及相关土石方工程、新建化粪池、人行道和车行道破除后修复工程、绿化带破坏与恢复工程等。(3)邮亭城区雨污管网改造工程:邮亭镇城区新建雨水管网约4164米,污水管网约3269米,新建排洪沟约453米,顶管穿越533米。(4)红岩大道雨污管网维护改造工程:该项目起点为军通门口至巴灵公墓路口、东环路口至玉龙与双桥交界处。雨污管网改造约12公里。(5)双路街道片区小区雨污分流改造:排水合流管网改造及相关土石方工程、新建化粪池、人行道和车行道破除后修复工程、绿化带破坏与恢复工程等。规模:拟对双路街道片区内小区及企事业单位共计约130个区域进行雨污管网分流改造。(6)经开大道(南环大道路口至经开大道路口)污水管网工程:建设的内容主要包括排水及相关土石方工程、人行道和车行道破除后修复工程、绿化带破坏与恢复工程等。规模:拟建排水管道全长约3500米,采用DN800钢筋混凝土顶管施工,排水检查井合计120座。(7)邮亭镇雨污管网扩建项目:邮亭小学至东胜新村,列火村鲫鱼一条街约3公里。(8)南环路雨污管网改造项目:对南环路两侧约3公里雨污管网进行改造。(9)大油路西侧综合管沟建设工程:天红路以北东铝业有限公司路段新建综合管沟约1.5公里。
总投资构成及债券发行情况:本项目总投资为52683.00万元,资金来源为发行专项债券10000.00万元,其他资金来源42683.00万元。
截至2023年,该项目共发行3批次,累计发行规模30000.00万元。

收入来源:污水处理费收入、土地出让收入。

2)案例二:重庆三峡医药高等专科学校扩建工程
资金投向领域:社会事业—职业教育
建设内容:该项目总建筑面积258000平方米。包括:教学实训用房93870平方米,图书馆11880平方米、室内体育用房6570平方米、校级办公用房6030平方米、大学生活动用房4860平方米、学生宿舍90000平方米、单身教师宿舍3870平方米、食堂11070平方米、后勤及附属用房9720平方米、临床教学实习用房14840平方米地下车库5290平方米,以及场平、挡土墙、围墙、管网、室外运动场地工程等配套基础设施。
总投资构成及债券发行情况:本项目概算总投资143789万元,其中:项目资本金73789万元,计划使用专项债70000万元。
截至2023年12月,该项目共发行5批次,累计发行规模41000万元。

收入来源:财政补助收入、事业收入(学费及住宿费收入)、其他收入(租金收入、校内培训收入、技能鉴定费等收入)。

3)案例:海口市龙华区龙泉镇蔬菜现代农业产业园(一期)
资金投向领域:农林水利—农业
建设内容:项目总占地面积约751.25亩。主要建设内容:包括建筑工程、道路工程、农田水利工程,以及相应设备购置。主要建设规模包括香芋育苗中心(占地25亩)、香芋辣椒套种基地(占地700亩)、香芋品牌中心(占地5.25亩)、芋头加工中心(占地9亩)、海口预制菜原材料集散地(占地6.75亩)、产地冷链系统工程等六大板块(包括五一村农产品冷藏配送中心、移动式冷库)。
总投资构成及债券发行情况:本项目概算总投资6449.00万元,其中:项目资本金1449.00万元,计划使用专项债5000.00万元。
截至2023年,该项目共发行1批次,累计发行规模5000.00万元。
收入来源:农产品冷藏配送中心出租收入、芋头初加工出售收入、预制菜销售收入、鲜芋头销售收入、套种辣椒销售收入、芋头组培苗销售收入。

【数据说明】

1.发行规模包含支持中小银行发展和离岸人民币地方政府债券。
2.由于部分项目在正常发行披露时发行规模四舍五入,导致项目合计发行规模与债券发行规模存在一定差异,故本文全国发行规模采用债券发行规模做统计分析,各发行主体发行规模采用项目合计发行规模做统计分析,且均不涉及资金用途调整数据。
3.期限计算时,已将含权期限进行对应加和处理。同时,由于2018年部分项目无详细附件资料,无法判定所属债券期数,故本文按最小期限、利率进行计算。全文平均发行期限、平均发行利率均为加权平均。
4.所有数据以项目名称为唯一标识,同一项目在不同发行批次的官方信息披露中名称不完全一致,可能会被判定为两个不同项目,可能会导致项目数量、总投资等信息与实际情况存在差异。
5.同一项目在同一发行批次里可能在不同地市、区县里均有发行,本文将其作为分段项目,划分为多个项目,可能会导致项目数量等信息与实际情况存在差异。
6.由于全国同类型项目或者同一项目在不同发行批次被分到了不同的资金投向领域,本文资金投向领域根据项目名称重新进行了资金投向领域的划分。同时,因离岸人民币地方政府债券(本文简称境外债)仅对外公布债券信息,无项目清单及附件资料,无法判断资金投向领域,本文单列“境外债”领域进行标注。
7.被判定为同一项目的,其项目名称、资金投向领域及所属区划完全一致。
8.同一项目在同一年度内发行多次的,仅记一次项目数;同一项目在多年度有发行的,在对应发行年度分别记一次项目数;在6年项目数汇总时,一个项目仅记一次项目数。
9.部分省份存在资料缺失或总投资构成每批次发行均有变化,各省市2018—2023年新增专项债券申请规模前十项目清单根据已有发行资料进行统计得出。

10.由于2023年10月-12月所发部分项目官方未披露项目清单、一案两书等信息,无法确定各项目的所属区划、领域及发行金额,因此本文对这部分项目所属区划和领域暂归为其他。


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