专栏|37个发行主体分析(贵州)——地方政府新增专项债券数据及解读(十九)
来源: | 作者: 泓创智胜 | 发布时间: 249天前 | 405 次浏览 | 分享到:



(一)新增专项债券发行分析



1、新增专项债券发行规模

贵州省新增专项债券发行规模在2020年大幅增加后,近三年发行规模开始逐年下降。2018—2023年分别发行新增专项债券12.00亿元、7.00亿元、979.00亿元、528.00亿元、483.00亿元、396.88亿元,共2405.88亿元。贵州省2023年发行规模在全国37个发行主体中排第30名,占2023年全国总发行规模的1.00%。

贵州省2018—2023年新增专项债券发行情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

2、新增专项债券期限

贵州省新增专项债券共涉及5年期、7年期、10年期、15年期、20年期、30年期六种期限类型。其中15年期发行规模最大,六年累计发行规模占贵州省新增专项债券总发行规模的48.86%。
含权期限方面,贵州省2018—2023年未发行过含权期限债券。

贵州省2018—2023年新增专项债券期限发行情况

单位:亿元

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)
贵州省2018—2023年新增专项债券平均发行期限分别为5.00年、7.00年、18.16年、18.02年、19.77年、19.27年。2020年有较大幅度延长,近四年平均发行期限稳定在18年以上,贵州省近四年平均发行期限均高于全国平均发行期限。

贵州省2018—2023年新增专项债券平均发行期限情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

3、新增专项债券利率

贵州省2018—2023年新增专项债券平均发行利率为3.85%、3.42%、3.58%、3.52%、3.32%、3.06%,整体呈现下降趋势,2023年较2018年下降幅度达到79BP。贵州省近六年平均发行利率均高于全国平均发行利率。

贵州省2018—2023年新增专项债券平均发行利率情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

4、新增专项债券项目分析

贵州省2018—2023年共发行1976个项目,新发项目六年占比分别为100%、100%、99.88%、81.28%、70.29%、67.06%。随着存量项目数量的增多,新发项目数占比整体呈现下降趋势。
2020年贵州省新增专项债券发行规模大幅增加,当年新发项目数量猛增,此后由于发行规模降低,新发项目数量也随之下降。
贵州省2018—2023年新增专项债券新老项目发行情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

5、新增专项债券资金投向

贵州省2018—2023年新增专项债券资金投向主要集中在交通基础设施和社会事业领域,六年累计发行规模占比分别为20.35%、20.03%;新型基础设施建设领域发行规模最小,六年累计发行规模占比仅为0.42%。
贵州省2018—2023年新增专项债券资金投向情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

6、下辖行政区新增专项债券发行情况

贵州省下辖9个地市州及省本级,发行规模梯度清晰,第一梯队为贵阳市、贵州省本级,六年累计发行790.19亿元,占贵州省六年累计发行规模的32.84%;第二梯队有遵义市、黔东南苗族侗族自治州、黔西南布依族苗族自治州,六年累计发行规模在200亿元—300亿元;第三梯队,六盘水市、安顺市、毕节市、铜仁市、黔南布依族苗族自治州,六年累计发行规模在100亿元—200亿元。
贵州省下辖行政区2018—2023年新增专项债券发行情况
单位:亿元

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

7、小结

贵州省2018—2023年新增专项债券的发行规模在2020年快速增加后又迅速下降。其平均发行期限与平均发行利率变化与全国平均发行期限利率相似,但其近三年的平均发行期限与平均发行利率,均高于全国平均水平。

省会城市贵阳市发行规模遥遥领先。除贵阳市外,其它市州新增专项债券发行规模较为均衡,近六年各下辖区划发行规模合计数均高于100亿元。



(二)新增专项债券案例分析



1、重大项目列表

贵州省2018—2023年新增专项债券申请规模前十清单项目清单

单位:亿元

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

2、典型案例分析

1)案例一:册亨县3万吨粮食储备库建设项目
资金投向领域:仓储物流基础设施—粮食仓储物流设施
建设内容:项目总用地面积34511.09平方米,土建面积17334.65平方米,建设粮食仓库3栋共13110.12平方米,大米加工车间1802.12平方米,储油库房919.89平方米,同时配套建设设备用房、综合用房及其它附属设施。
总投资构成及债券发行情况:本项目概算总投资7559.90万元,其中:项目资本金3383.90万元,计划使用专项债4176.00万元。
截至2023年,该项目共发行3批次,累计发行规模4176万元。

收入来源:保管费收入、成品加工收入、粮食轮换收入

2)案例二:贵阳经济技术开发区新型数字产业园基础设施建设(一期)
资金投向领域:新型基础设施—市政、公共服务等民生领域信息化
建设内容:本项目建设高空建筑感知、高空环境感知、高空基站、铁塔等高空设施感知、地面公共安全感知、地面交通感知、地面环保感知、地面市政感知、构建数字化标识体系、建设物联设备连接管理平台、5G基站建设、经开区出口带宽达到10TBPs、IPv6活跃用户占比互联网用户超30%、3—5个行业级工业互联网示范点、200PB以上的数据存储能力、边缘计算资源池节点达到1000个、1个数据平台、1个人工智能平台、威胁情报系统、全网身份认证鉴权平台、全流量风险主动防御平台等内容。
总投资构成及债券发行情况:本项目概算总投资151411.62万元,其中:项目资本金30301.62万元,计划发行专项债券121110.00万元。
截至2023年,该项目共发行4批次,累计发行规模8581.00万元。

收入来源:技术与监测服务收入,硬件服务收入,数据安全服务收入,平台服务收入,展示体验中心服务收入。

3)案例三:瓮安县国家储备林项目建设(三期)
资金投向领域:农林水利—林业
建设内容:项目林改培面积42688亩,中幼林抚育面积8670亩,药用经济林(银杏)5000亩,林下经济(种植食用菌200亩,发展菌材林和生物质燃料林15000亩)及基础设施。
总投资构成及债券发行情况:本项目概算总投资50692.88万元,其中:项目资本金10892.88万元,计划发行专项债券39800.00万元。
截至2023年,该项目共发行2批次,累计发行规模13412万元。
收入来源:乔木林采伐收入、木材储备收入、药用经济林收入、林下经济食用菌收入、菌材收入。

【数据说明】

1.发行规模包含支持中小银行发展和离岸人民币地方政府债券。
2.由于部分项目在正常发行披露时发行规模四舍五入,导致项目合计发行规模与债券发行规模存在一定差异,故本文全国发行规模采用债券发行规模做统计分析,各发行主体发行规模采用项目合计发行规模做统计分析,且均不涉及资金用途调整数据。
3.期限计算时,已将含权期限进行对应加和处理。同时,由于2018年部分项目无详细附件资料,无法判定所属债券期数,故本文按最小期限、利率进行计算。全文平均发行期限、平均发行利率均为加权平均。
4.所有数据以项目名称为唯一标识,同一项目在不同发行批次的官方信息披露中名称不完全一致,可能会被判定为两个不同项目,可能会导致项目数量、总投资等信息与实际情况存在差异。
5.同一项目在同一发行批次里可能在不同地市、区县里均有发行,本文将其作为分段项目,划分为多个项目,可能会导致项目数量等信息与实际情况存在差异。
6.由于全国同类型项目或者同一项目在不同发行批次被分到了不同的资金投向领域,本文资金投向领域根据项目名称重新进行了资金投向领域的划分。同时,因离岸人民币地方政府债券(本文简称境外债)仅对外公布债券信息,无项目清单及附件资料,无法判断资金投向领域,本文单列“境外债”领域进行标注。
7.被判定为同一项目的,其项目名称、资金投向领域及所属区划完全一致。
8.同一项目在同一年度内发行多次的,仅记一次项目数;同一项目在多年度有发行的,在对应发行年度分别记一次项目数;在6年项目数汇总时,一个项目仅记一次项目数。
9.部分省份存在资料缺失或总投资构成每批次发行均有变化,各省市2018—2023年新增专项债券申请规模前十项目清单根据已有发行资料进行统计得出。

10.由于2023年10月-12月所发部分项目官方未披露项目清单、一案两书等信息,无法确定各项目的所属区划、领域及发行金额,因此本文对这部分项目所属区划和领域暂归为其他。


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