专栏｜37个发行主体分析（湖北）——地方政府新增专项债券数据及解读（二十六）
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作者: 泓创智胜
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发布时间: 242天前
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37个发行主体分析（湖北）
湖北省新增专项债券发行规模整体呈现增长趋势。2018—2023年分别发行新增专项债券642.00亿元、975.00亿元、1530.00亿元、1615.00亿元、1848.00亿元、1645.00亿元，六年间累计新增8255.00亿元。年均复合增长率为20.71%。2018—2023年新增专项债券发行规模占全国发行规模排名分别为第七、第九、第八、第八、第七、第九，每年排名保持在全国前十，其中2023年新增专项债券发行规模占全国比重的4.16%。湖北省2018—2023年新增专项债券发行情况
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）湖北省新增专项债券共涉及3年期、5年期、7年期、10年期、15年期、20年期、30年期七种期限类型。湖北省六年新增专项债券发行期限主要以15年期、20年期为主，其中20年期累计发行规模最大，其次为15年期，15年期和20年期的六年累计发行规模占湖北省总发行规模的比例分别为18.53%、24.10%。含权期限方面，湖北省2018—2023年期间，在2019年发行过（3+2）含权期限债券，发行规模为50.95亿元，占2019年湖北省新增专项债券发行规模的比例为5.23%。湖北省2018—2023年新增专项债券期限发行情况
单位：亿元
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）2018年湖北省新增专项债券平均发行期限6.10年；2019年平均发行期限7.47年，同比延长1.37年；2020年平均发行期限13.70，同比延长6.23年；2021年平均发行期限15.45年，同比延长1.75年；2022年平均发行期限17.32年，同比延长1.87年；2023年平均发行期限17.90年，同比延长0.57年。2018—2023年湖北省新增专项债券平均发行期限整体呈现稳步延长趋势。相较于全国平均发行期限，2019年-2021年湖北省新增专项债券平均发行期限均高于全国平均发行期限水平，2022年-2023年湖北省新增专项债券平均发行期限低于全国平均发行期限水平。湖北省2018—2023年新增专项债券平均发行期限情况
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
2018年湖北省新增专项债券平均发行利率3.92%；2019年平均发行利率3.33%，同比下降59BP；2020年平均发行利率3.44%，同比上升11BP；2021年平均发行利率3.36%，同比下降8BP；2022年平均发行利率3.14%，同比下降22BP；2023年平均发行利率3.06%，同比下降8BP。2018—2023年湖北省新增专项债券平均发行利率整体呈现下降趋势。相较于2018—2022年全国平均发行利率，2019年、2020年、2022年湖北省新增专项债券平均发行利率低于全国平均发行利率水平，2018年、2021年、2023年湖北省新增专项债券平均发行利率高于全国平均发行利率水平。湖北省2018—2023年新增专项债券平均发行利率情况
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2018—2023年湖北省一共发行4507个项目，每年分别发行了434个、432个、786个、515个、1220个、1120个，随着项目数量的累积，新发项目数占比整体呈现下降趋势。湖北省每年新发项目数明显高于续发项目数，但从2021年开始，续发项目数量占总发行项目数量的比例较2018—2020年有显著提升。湖北省2018—2023年新增专项债券新老项目发行情况
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2018—2023年湖北省新增专项债券资金主要投向保障性安居工程领域，六年合计占比为29.03%，其次为交通基础设施、市政和产业园区基础设施、社会事业，六年合计占比分别为16.21%、14.63%、14.16%。湖北省2018—2023年新增专项债券资金投向情况
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湖北省下辖17个地市及湖北省本级，发行规模梯度差距较大，第一梯队武汉市，六年发行规模分别为381.30亿元、603.30亿元、1039.22亿元、938.16亿元、733.02亿元、364.35亿元；六年累计发行4059.34亿元，占湖北省六年累计发行规模的49.17%；第二梯队湖北省本级、黄石市、十堰市、宜昌市、襄阳市、鄂州市、荆门市、孝感市、荆州市、黄冈市、咸宁市、随州市、恩施土家族苗族自治州，六年累计发行规模在100亿元—400亿元；第三梯队，天门市、仙桃市、潜江市、神农架林区，六年累计发行规模小于100亿元。湖北省下辖行政区2018—2023年新增专项债券发行情况
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
总体来看，2018年以来湖北省共发行新增专项债券8255.00亿元，其中采取分年还本债券4413.77亿元，占发行总金额的53.47%。分年来看，湖北省从2020年开始发行分年还本债券，随后分年还本发行规模不断扩大，到2023年，分年还本发行规模占比达到94.08%。
湖北省2018—2023年新增专项债券申请规模前十清单项目清单
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
（1）案例一：武汉枢纽直通线汉阳站扩大规模部分工程项目
建设内容：结合武汉枢纽运量预测及客运站分工，汉阳站～黄家湖线路所区段行车量近、远期分别为129对/日及201对/日，远期该区段需四线方可满足运输需求。汉阳站作为枢纽“斜向”车流主要办理客站，兼顾既有沪汉蓉通道和沿江高铁西向始发终到车，近远期开行客车168/280对/日，车场总规模13台24线（高铁场7台12线、城际场6台12线），站坪高架，站房面积15万㎡，配套建设动车所和综合工区、预留高铁物流建设条件。配套经营用房26万方，停车位2477个，充电桩800个。总投资构成及债券发行情况：本项目总投资 562611.03 万元，本项目自有资本金 262611.03 万元，占比 46.68%；剩余 300000.00 万元拟以发行专项债券的方式筹集，占比 53.32%。截至2023年，该项目共发行1批次，累计发行规模100000.00万元。收入来源：配套经营用房租赁收入、停车场收入、充电桩收入、广告位收入等。
（2）案例二：武汉人工智能计算中心项目
建设内容：本次项目分为两期，一期建设内容包括100PAI算力+4PHPC算力以及215PAI+8PHPC总规模的配套基础设施。二期扩容项目将利用一期的选址和配套基础设施，扩容100PAI算力，建设完成后的总AI算力达到200P。一期总用地面积约7500平方米，计容总建筑面积约2300平方米，由计算中心主楼、配电用房、消防泵房、水泵房等建筑物组成。工程主要建设内容包括建筑、结构、装饰装修、给排水、电气、暖通、消防、人防、道路等工程。二期在现有一期武汉人工智能计算中心的基础上，将项目由100P扩容至200P，工程主要建设内容包括扩容100PFLOPSAI集群硬件，AI集群网络、AI智能平台、AI基础软件平台、运营平台等。总投资构成及债券发行情况：项目的资金来源为发行地方政府专项债券及项目资本金。本项目总投资为62242.00万元，其中资本金20142.00万元，占总投资的32.36%。项目计划发行专项债券42100.00万元，占总投资的67.64%，债券期限为15年期。截至2023年，该项目共发行2批次，累计发行规模40000.00万元。
【数据说明】
1.发行规模包含支持中小银行发展和离岸人民币地方政府债券。2.由于部分项目在正常发行披露时发行规模四舍五入，导致项目合计发行规模与债券发行规模存在一定差异，故本文全国发行规模采用债券发行规模做统计分析，各发行主体发行规模采用项目合计发行规模做统计分析，且均不涉及资金用途调整数据。3.期限计算时，已将含权期限进行对应加和处理。同时，由于2018年部分项目无详细附件资料，无法判定所属债券期数，故本文按最小期限、利率进行计算。全文平均发行期限、平均发行利率均为加权平均。4.所有数据以项目名称为唯一标识，同一项目在不同发行批次的官方信息披露中名称不完全一致，可能会被判定为两个不同项目，可能会导致项目数量、总投资等信息与实际情况存在差异。5.同一项目在同一发行批次里可能在不同地市、区县里均有发行，本文将其作为分段项目，划分为多个项目，可能会导致项目数量等信息与实际情况存在差异。6.由于全国同类型项目或者同一项目在不同发行批次被分到了不同的资金投向领域，本文资金投向领域根据项目名称重新进行了资金投向领域的划分。同时，因离岸人民币地方政府债券（本文简称境外债）仅对外公布债券信息，无项目清单及附件资料，无法判断资金投向领域，本文单列“境外债”领域进行标注。7.被判定为同一项目的，其项目名称、资金投向领域及所属区划完全一致。8.同一项目在同一年度内发行多次的，仅记一次项目数；同一项目在多年度有发行的，在对应发行年度分别记一次项目数；在6年项目数汇总时，一个项目仅记一次项目数。9.部分省份存在资料缺失或总投资构成每批次发行均有变化，各省市2018—2023年新增专项债券申请规模前十项目清单根据已有发行资料进行统计得出。10.由于2023年10月-12月所发部分项目官方未披露项目清单、一案两书等信息，无法确定各项目的所属区划、领域及发行金额，因此本文对这部分项目所属区划和领域暂归为其他。
