专栏|37个发行主体分析(广西)——地方政府新增专项债券数据及解读(二十七)
来源: | 作者: 泓创智胜 | 发布时间: 271天前 | 285 次浏览 | 分享到:



(一)新增专项债券发行分析



1、新增专项债券发行规模

广西壮族自治区2018—2020年新增专项债券发行规模逐年上升,到2020年达到顶峰后,发行规模有所回落。2018—2023年分别发行新增专项债券314.00亿元、526.00亿元、953.00亿元、772.00亿元、892.00亿元、983.80亿元,六年共发行4440.80亿元。六年间发行规模在全国排名趋于稳定,在第十六位和第十九位之间浮动。

广西壮族自治区2018—2023年新增专项债券发行情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

2、新增专项债券期限

广西壮族自治区2018—2023年发行新增专项债券共涉及3年期、5年期、7年期、10年期、15年期、20年期、30年期七种期限类型。其中20年期发行规模最大,六年累计发行规模占广西壮族自治区总发行规模的39.61%。整体来看,广西壮族自治区发行期限偏向于中长期,20年期和30年期累计发行规模占总发行规模70.00%以上。

广西壮族自治区2018—2023年新增专项债券期限发行情况

单位:亿元

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)
广西壮族自治区2018—2023年新增专项债券平均发行期限整体呈延长趋势,各年平均发行期限分别为6.09年、12.52年、22.82年、22.46年、23.16年、22.56年,各年平均发行期限均远高于全国平均水平。从2020年开始平均发行期限保持在20年以上,最长达到23.16年。

广西壮族自治区2018—2023年新增专项债券平均发行期限情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

3、新增专项债券利率

广西壮族自治区2018—2023年新增专项债券平均发行利率分别为3.93%、3.62%、3.71%、3.69%、3.34%、3.11%,整体呈现波动下降趋势,2023年较2018年平均发行利率下降幅度达到82BP。

广西壮族自治区2018—2023年新增专项债券平均发行利率情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

4、新增专项债券项目分析

广西壮族自治区2018—2023年发行新增专项债券项目共2585个,六年新发项目占比分别为100%、91.23%、84.55%、70.16%、59.08%、60.62%。从2019年开始,续发项目数逐年增加,随着续发项目数量的增多,新发项目数占比呈现逐年下降趋势,但新发项目比例仍保持50.00%以上。

整体来看,广西壮族自治区新发项目仍然占主导地位,每年新发项目数明显高于续发项目数。

广西壮族自治区2018—2023年新增专项债券新老项目发行情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

5、新增专项债券资金投向

广西壮族自治区2018—2023年发行新增专项债券资金涵盖十一大领域,主要投向于交通基础设施、市政和产业园区基础设施以及社会事业领域,六年累计发行规模占比分别为25.72%、23.82%、17.51%;新型基础设施建设和能源领域六年累计发行规模占比最小,两大领域合计发行规模合计占比0.21%。
广西壮族自治区2018—2023年新增专项债券资金投向情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

6、下辖行政区新增专项债券发行情况

广西壮族自治区下辖14个地市、州及广西壮族自治区本级,发行规模梯度清晰;第一梯队为广西壮族自治区本级,六年累计发行规模为1010.88亿元,发行规模占广西壮族自治区总发行规模的22.76%;第二梯队为南宁市,六年累计发行规模为579.53亿元,发行规模占广西壮族自治区总发行规模的13.05%;第三梯队为柳州市、桂林市、梧州市、贵港市、玉林市、百色市、崇左市,六年累计发行规模介于200—500亿元之间,合计发行规模占广西壮族自治区总发行规模的44.50%;第四梯队为北海市、防城港市、钦州市、贺州市、河池市、来宾市,六年累计发行规模介于0—200亿元之间,发行规模占广西壮族自治区总发行规模的19.69%。
广西壮族自治区下辖行政区2018—2023年新增专项债券发行情况
单位:亿元

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

7、小结

广西壮族自治区2018—2023年新增专项债券的发行规模整体呈波动状态,发行期限偏向中长期,发行领域覆盖范围较广。近年来广西壮族自治区新增专项债券续发项目数逐年增加,但依然在较低水平,建议更多关注老项目续发,保障老项目资金到位。
2020年广西壮族自治区首次发行分年还本债券,到2023年,广西壮族自治区合计有39.68%的债券资金采取分年还本。其中2022年分年还本债券占比最高,为68.35%。



(二)新增专项债券案例分析



1、重大项目列表

广西壮族自治区2018—2023年新增专项债券申请规模前十清单项目清单

单位:亿元

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

2、典型案例分析

1)案例一:广西全州县桂北粮食仓储物流中心
资金投向领域:城乡冷链等物流基础设施—冷链物流基础设施
建设内容:本项目建筑面积109029平方米,计容面积175123平方米。主要建设信息交易服务区、粮食仓储区、物流贸易区、粮食加工区、粮食烘干中心及相关配套设施等。
总投资构成及债券发行情况:项目总投资61197.18万元。资本金14197.18万元,资金来源为业主自筹,占比23.2%;专项债券资金40000万元,占比65.36%;其他融资7000万元,占比11.44%,资金来源于银行借款。
截至2023年2月底,该项目共发行2批次,累计发行规模14000.00万元。

收入来源:粮食中转物流收入、粮食烘干收入、仓储收入和大米加工收入等。

2)案例二:南丹县污水处理厂提质改造及城区雨污分流工程
资金投向领域:生态环保—城镇污水垃圾处理
建设内容:用于污水处理厂新建一套处理能力为2万m³/d污水处理设施,并将原厂区2万m³/d的污水处理设施进行提标改建,以及城区雨污管道改造等。
总投资构成及债券发行情况:总投资30194.36万元。资本金23694.36万元,资金来源为业主自筹,占比78.47%;专项债券资金6500万元,占比21.53%。
截至2023年2月,该项目共发行1批次,累计发行规模6500.00万元。
收入来源:污水处理费收入。


【数据说明】

1.发行规模包含支持中小银行发展和离岸人民币地方政府债券。
2.由于部分项目在正常发行披露时发行规模四舍五入,导致项目合计发行规模与债券发行规模存在一定差异,故本文全国发行规模采用债券发行规模做统计分析,各发行主体发行规模采用项目合计发行规模做统计分析,且均不涉及资金用途调整数据。
3.期限计算时,已将含权期限进行对应加和处理。同时,由于2018年部分项目无详细附件资料,无法判定所属债券期数,故本文按最小期限、利率进行计算。全文平均发行期限、平均发行利率均为加权平均。
4.所有数据以项目名称为唯一标识,同一项目在不同发行批次的官方信息披露中名称不完全一致,可能会被判定为两个不同项目,可能会导致项目数量、总投资等信息与实际情况存在差异。
5.同一项目在同一发行批次里可能在不同地市、区县里均有发行,本文将其作为分段项目,划分为多个项目,可能会导致项目数量等信息与实际情况存在差异。
6.由于全国同类型项目或者同一项目在不同发行批次被分到了不同的资金投向领域,本文资金投向领域根据项目名称重新进行了资金投向领域的划分。同时,因离岸人民币地方政府债券(本文简称境外债)仅对外公布债券信息,无项目清单及附件资料,无法判断资金投向领域,本文单列“境外债”领域进行标注。
7.被判定为同一项目的,其项目名称、资金投向领域及所属区划完全一致。
8.同一项目在同一年度内发行多次的,仅记一次项目数;同一项目在多年度有发行的,在对应发行年度分别记一次项目数;在6年项目数汇总时,一个项目仅记一次项目数。
9.部分省份存在资料缺失或总投资构成每批次发行均有变化,各省市2018—2023年新增专项债券申请规模前十项目清单根据已有发行资料进行统计得出。

10.由于2023年10月-12月所发部分项目官方未披露项目清单、一案两书等信息,无法确定各项目的所属区划、领域及发行金额,因此本文对这部分项目所属区划和领域暂归为其他。


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