核心速览： 

发行进度：截至7月19日，2026年全国地方政府债券累计发行约6.16万亿元。其中，

新增专项债已发行2.18万亿元，按全年4.4万亿元限额计算，发行进度约49%。

新增一般债券4067.49亿元，按全年0.8万亿元限额计算，发行进度约51%。

结构特征：再融资债券占比58.06%，仍是发行主力；新增债券占比41.94%。新增专项债中67.13%用于项目建设，作资本金规模达1908.31亿元，占比8.77%。

本周动态：本周8个地区计划发行地方债3233.89亿元，其中新增专项债1723.27亿元，占比53.29%，但专项债中用于项目建设金额仅654.07亿元，占本周发债总额20%。江苏省以1127.74亿元位居本周发行规模首位。

期限利率：2026年新增专项债平均期限18.97年，较去年增加一年；平均利率2.20%，本周平均利率2.24%，处于年内中间水平。

一、全国地方政府债券累计发行突破6万亿

截至7月19日，全国地方政府债券累计发行61592.73亿元，整体平均期限15.62年、平均利率2.08%。

按债券性质划分，再融资债券35761.02亿元，占比达58.06%，是当前发行主力；

新增债券25831.71亿元，占比41.94%。其中，新增专项债券21764.22亿元，按全年4.4万亿元限额计算，发行进度约49.46%；新增一般债券4067.49亿元，按全年0.8万亿元限额计算，发行进度约50.84%。

整体来看，新增专项债券平均期限较长（18.97年）；而置换存量隐性债务的再融资专项债期限更长（19.67年）。

利率区间：大部分债券利率均集中在1.81%—2.25%的较低区间，但再融资一般债券的平均利率高达4.50%。

 二、新增专项债券 

（一）本周8地计划发债超3233亿，江苏发行规模领跑占比近三成

本周浙江、四川等8个地区计划发行地方政府债券合计3233.89亿元，其中新增专项债券计划发行1723.27亿元，占本周全部计划发行总额的53.29%。

从资金投向来看，本周新增专项债中，仅654.07亿元用于项目建设，仅占全部发债总额两成；“特殊”类项目资金规模占比为33.06%。

分区域对比，江苏以1127.74亿元的计划发行额位居8地首位，发行体量接近本周总规模三成。

（二）项目建设为核心，占比近七成

在已发行的2.18万亿元的新增专项债资金中，资金用途分布如下：

项目建设：14610.08亿元，占比67.13%；

“特殊”类项目：5162.92亿元，占比23.72%；

土地储备：1919.76亿元，占比8.82%；

存量房（保障性住房）：71.47亿元，占比0.33%

1.区域分布：广东、山东、江苏位列前三

广东2870.25亿元居全国首位，山东1578.16亿元、江苏1573.66亿元、浙江1565.82亿元、河北1191.23亿元、四川1079.27亿元分列二至六位，千亿级省份达6个。

从各省份发行情况来看：

广东省新增专项债券发行金额达2870.25亿元，居全国首位。其中项目建设类2290.10亿元，“特殊”类型项目279.90亿元；

山东省发行1578.16亿元位列全国第二，其中1485.40亿元投入项目建设，92.76亿元用于“特殊”类型项目。

江苏省1573.66亿排名第三，浙江省1565.82紧随其后。

2.土储专项债：存量回收占六成，区域模式分化

截至7月19日，全国土储专项债合计发行1919.76亿元，其中，

新增土储项目628.49亿元（占比32.74%）；

回收存量土储项目1291.26亿元（占比67.26%），存量回收占比略高。

3.存量房情况：湖南一省独大，覆盖10城30个项目

全国累计发行71.47亿元、52个项目。湖南27.99亿元、30个项目居首，覆盖株洲、长沙等10个市州，期限30年、利率2.43%；新疆19.68亿元、6个项目次之；广东8.94亿元、浙江4.20亿元、四川3.89亿元、湖北6.77亿元零星分布：

湖南省：项目数量最多、覆盖面最广。已落地项目主要集中在长沙、株洲、永州市三市。

四川省：项目分布在南充、自贡、宜宾三市，单项目发行额在0.1亿—0.9亿元之间，体量较小但布局分散。

浙江省：仅嘉兴市秀洲区湖上云庭项目和丽水市莲都区广馨园、常香花苑项目两个项目。

广东省：仅东莞市两个保障性住房项目（东实旗康苑、东实旗晖花园）。

新疆：发行19.68亿元，涉及6个项目，体量仅次于湖南，分布在阿克苏地区（2个，13.58亿元）、乌鲁木齐市（1个，4.57亿元）、塔城地区（1个，0.23亿元）及巴音郭楞州（2个，1.30亿元）。

湖北省：发行6.77亿元，涉及7个项目。武汉市发行额最大，发行4个批次共计5.69亿元。

4.作资本金：海南28.84%领跑，五地无专项债作资本金

从2026年全国各省市新增专项债券用作资本金的情况来看，各地占比差异悬殊。海南省以28.84%高居榜首；厦门市21.26%排名第二；新疆兵团20.90%排名第三；青海省、陕西省、大连市、贵州省和西藏自治区均为0%。

经济大省作资本金情况

四川省：发行总规模1079.27亿元，用作资本金规模103.61亿元，占比9.60%；

广东省：发行总规模2870.25元，用作资本金规模387.67亿元，占比13.51%；

河南省：发行总规模621.22亿元，用作资本金规模9.23亿元，占比1.48%；

安徽省：发行总规模974.96亿元，用作资本金规模108.39亿元，占比11.12%；

浙江省：发行总规模1565.82亿元，用作资本金规模82.09亿元，占比5.24%。

5.期限较2025年拉长一年，利率维持在2.2%附近

截至7月19日，2026年全国新增专项债平均期限为18.97年，较2025年的17.97年增加一年。

2026年新增专项债券平均利率为2.20%。从周平均利率来看，本周平均利率为2.24%，位于全年新增专项债券利率中间位置。

从月平均利率来看，截至目前本月平均利率为2.29%，高于2025年7月，位于本年度新增专项债券利率较高位置。

注：2026年第一周和第八周未发行新增专项债券；本小节专项债券含境外债发行情况。