导读

财政部印发《关于加快地方政府专项债券发行使用有关工作的通知》（财预〔2020〕94号），通知明确资金投向，重点用于交通基础设施、能源项目、农林水利、生态环保项目、民生服务、冷链物流设施、市政和产业园区基础设施等七大领域。积极支持“两新一重”、公共卫生设施建设，可用于加强防灾减灾建设。

专项债作为地方政府基础设施投入的重要资金来源之一，重点投向交通基础设施项目。

交通基础设施-政策重点支持领域

信息来源：北京泓创智胜咨询有限公司根据市场信息整理

交通基础设施-内容及情况

交通基础设施主要包括铁路、机场（不含通用机场）、水运、城市轨道交通、城市停车场、综合运输交通枢纽、收费公路、收费桥隧、客运中⼼等，该类项目投资规模大，建设周期长，各地政府从多渠道筹措资金以满足项目建设的融资需求，具体包含资本金、专项债、银行信贷等融资方式。该类项目作为符合条件的重大项目，在评估项目收益偿还专项债券本息后专项收入具备融资条件后，允许将部分专项债券作为一定比例的项目资本金。2017年6月，财政部发布《关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知》，着力发展实现项目收益与融资自求平衡的专项债券品种，推动了项目收益专项债市场出现。2017年12月，深圳市率先发行轨道交通专项债，发行金额为20亿元，期限5年，票面利率为3.82%，专项债支持的深圳地铁14号线于2018年开建，预计2023年竣工，这是财政部发布相关试点通知后，全国首例项目融资与收益自求平衡的地方政府专项债券新品种，也是支撑深圳东进战略实施的重要交通保障。
2020年（1-10月）发行新增地方政府债券交通基础设施资金投向情况

信息来源：北京泓创智胜咨询有限公司根据市场信息整理

从债券资金投向看，专项债在我国交通基础设施领域具有较大发展潜力，主要有以下方面原因：首先在我国宏观经济高质量发展和人口规模稳定增长、城市经济实力不断增强的背景下，特大城市交通项目建设发展市场需求潜力巨大；其次我国交通技术居于国际领先水平，目前我国轨道交通施工技术、装备制造等已实现国产化，能为全国各地推进轨交项目提供技术保障；同时国家高度重视轨道交通建设，在专项债市场给予大力支持，推进交通运输领域和重点项目建设。

通过发行专项债券能够有效降低交通基础设施建设的融资成本，为城市交通的发展开拓新的资金筹集渠道，同时也为城市交通发展规划提供前提和保证，推动城市的可持续发展。

交通基础设施-发行建议

专项债在我国交通基础设施领域具有较大发展潜力，建议在专项债发行过程中关注以下方面。

1.积极谋划和储备项目，努力申报重点项目，明确完成时限，按照专项债申报要求的时间节点，按照专项债申报要求的时间节点，备齐申报要件，加快推进重大交通基础设施项目前期工作，为争取专项债券、专项资金做好准备。

2.加快地方政府债券发行的进度，同时按照资金资源跟着项目走的原则，尽早形成实物工作量，形成对经济的有效拉动。

3.鼓励项目单位在政策范围内通过财政政策、货币政策的协同，采取“专项债+市场化融资”组合拳的融资方式，发挥专项债券撬动有效投资的作用，解决政府投资项目资金压力，保障项目的可落地性。

交通基础设施-专项债券案例

案例一：厦深铁路潮阳站道路建设及配套项目

1.项目建设内容

主要内容包括停车场、架空层广场建设;广场铺装、景观水体及绿化景观等建设;文化小品及配套设施建设;给排水及景观照明建设；园林建筑配套工程建设。进出站路道路工程道路共9.893KM，具体建设的内容包括∶道路、桥涵、给排水、交通、照明、管线综合、绿化景观等方面。

2.资金筹措方案

本项目总投资103530.00万元，其中资本金71530.00万元，计划使用收益与融资自求平衡专项债券32000.00万元。发行债券期限为10年期，发行利率为3.60%。

3.项目收入来源

主要来自立体T型广告收入、环卫箱广告收入、公交候车亭广告收入、停车场灯箱广告收入、停车场收入、商铺租金收入及土地出让收入。

厦深铁路潮阳站的建成将对汕头地区经济发展起到重大的促进作用，拉动汕头地区经济发展，成为汕头市对外的形象窗口及区域性社会经济发展的纽带。会所认为该项目能够实现项目收益和融资自求平衡，可以发行项目收益与融资自求平衡专项债的方式完成资金筹措，律所认为项目具有公益性且有稳定的政府基金收入，符合专项债的相关法律、法规和规范性文件的规定。

案例二：粤港澳大湾区空铁联运枢—广州花都空铁融合发展都市区配套设施提升工程

1.项目建设内容

本项目建设内容主要为基础设施配套建设，其中道路建设工程∶22个，建设里程77.22KM;社会公用设施（停车场、公交首末站）∶停车场建设工程2项，建设停车泊位1880个，配建充电桩630个;建设公交首末站1项，占地5000平方米，配建充电桩10个。

2.资金筹措方案

项目资金筹措方式为财政专项资金、地方政府专项债券融资，本项目总投资2137058.00万元，其中资本金2107058.00万元，拟发行政府债券30000.00万元，发行期限为7年，融资年利率为3.20%。

3.项目收入来源

主要来自土地出让收入及综合配套收入。其中综合配套收入主要包括停车场停车收费、停车场配套充电桩服务费、广告费收入（道路广告牌收入、公交站点广告收入、公交首末站收入）等。

4.项目情况分析

该项目的建设是提升花都空铁融合发展都市区竞争力、助力提升交通优势，激发枢纽经济，建设创新枢纽核心区的需要。通过完善空铁融合发展配套设施，可进一步优化空铁融合区整体交通服务水平，从而促进周边产业园区的发展，实现产城融合，促进经济社会发展及粤港澳大湾区核心城市的辐射带动作用，提升花都空铁融合发展都市区竞争力、助力提升交通优势，激发枢纽经济，建设创新枢纽核心区。会所认为该项目预期土地出让收入对应的政府性基金收入和其他收入能够合理保障偿还融资本金和利息，实现项目收益和融资自求平衡。律所认为本项目具有公益性且有收益，符合有关发行政府专项债券的要求。

案例三：常德市高铁站房及配套工程

1.项目建设内容

作为常德市铁路枢纽工程的一部分，建设与铁路站房配套的南北两侧广场地面工程及地下工程，地面工程包括：地面停车场、硬质铺地、景观绿化、进站道路等，地下工程包括：地下车库、出租车场、人行区域、设备用房、商铺、地下车库出入口及地下通道工程等。

2.资金筹措方案

项目总投资170000.00万元，其中，用于项目支出的资本金34000.00万元，拟申请发行政府专项债券资金136000.00万元，2020年申请发行43900.00万元，发行债券期限为15年，发行利率为4.00%。

3.项目收入来源

本项目的收入主要包括广告收入、北广场地下停车场收入、南广场地下停车场收入、商铺租赁（北广场地下商业）收入和充电桩收入。

4.项目情况分析

该项目的建成将将大大拉近周边城市与常德的距离，汇同飞速发展的高速公路运输，“同城一体化”效应显著，同时，外地居民在常德异地置业非常普遍，将大大支撑常德房地产业的快速发展，促进当地经济发展。会所认为在项目收益预测及其所依据的各项假设前提下，该项目预期运营收益能够合理保障偿还融资本金和利息，实现项目收益和融资自求平衡。律所认为该债券发行符合法律、法规及规范性文件的有关规定，发行人实施该债券发行方案不存在法律障碍。

结语

交通运输是国民经济中基础性、先导性、战略性产业和重要的服务性行业，是推动可持续发展的重要支撑。统筹推进基础设施建设，充分发挥专项债在交通发展建设中的作用，加快建设交通强国。

声明：本号数据信息仅对市场信息进行汇总整理，对信息的准确性、完整性不做任何保证，请以财政部、交易所、中债登网站等官方渠道发布的最终结果为准。本文内容仅供同业交流使用，不构成对任何人和机构的投资建议，我们对据本文内容操作引发的任何直接或间接损失不负任何责任。

转载授权、信息咨询，请联系泓创智胜助手微信 ID：hczscompany声明：本文为泓创智胜独家原创文章，转载请添加微信号hczscompany授权，转载需在文章开头注明“文章来源：泓创智胜  作者：王辛雨”，否则将追究法律责任。欢迎读者添加微信联系，共同交流探讨。