【专项债研究】专项债券研究之文化旅游
来源: 泓创智胜 | 作者: 泓创智胜 | 发布时间: 1124天前 | 1844 次浏览 | 分享到:

引言

2021年2月9日文化和旅游部下发《文化和旅游部办公厅关于进一步用好地方政府专项债券推进文化和旅游领域重大项目建设的通知》,明确了文旅部对于旅游业恢复的信心。旅游业的蓬勃发展,有利于帮助国内扩大有效投资,加大国内旅游建设,推动内需,保障2021年的经济稳定增长。

《通知》明确将文化旅游领域作为新增专项债券的重点投向。要求各地文旅部门进一步在文化和旅游领域用好地方政府专项债券,加快推进文化和旅游领域重大项目落地实施,扩大有效投资,推动行业高质量发展。

目录

一、文旅项目建设——背景

二、文旅项目建设——政策支持

三、文旅项目建设——专项债券发行情况

四、文旅项目建设——发行建议

五、文旅项目建设——项目案例

六、结语



文旅项目建设——背景

1.文化旅游业概述:

旅游业,国际上称为旅游产业,是凭借旅游资源和设施,专门或者主要从事招徕、接待游客、为其提供交通、游览、住宿、餐饮、购物、文娱等六个环节的综合性行业。旅游业务要有三部分构成:旅游业、交通客运业和以饭店为代表的住宿业。这三部分是旅游业的三大支柱。

2.旅游业发展现状:

根据中国文旅部统计数据显示,2010-2019年,国内旅游市场持续平稳增长;2017年国内旅游人数首次突破50亿人次,2019年国内旅游人数突破60亿人次,达到60.06亿人次

根据发现报告网数据,2020年国内旅游人数28.79亿人同比2019年下降52.1%,但从2020年5月开始中国旅游业就在稳步恢复,2020年12月,航空客运量、铁路客运量、在线旅游月活用户与2019年12月相比,恢复率分别达到74.5%、78.9%、62.1%。


数据来源于:前瞻产业研究院


根据中国文化旅游部统计,2010-2018年我国旅游业总规模实现稳步增长,旅游产业正在成为经济增长的重要引擎,2010年旅游总收入为1.57万亿元,2018年国内旅游总收入为5.97万亿元。2019年全国旅游收入突破6.6万亿元,旅游业在GDP占比11.05%。2020年受新冠疫情影响国内旅游收入为2.23万亿,同比2019年下降61.13%。

2020年受新冠疫情影响,全球旅游业收到严重影响,根据2020年10月21日,中国旅游研究院发布《中国旅游景区发展报告2020》,其披露的数据显示,我国旅游消费信心已全面恢复,综合来看,我国旅游市场已经逐渐复苏,整体市场恢复态势良好。预计在新冠疫情的疫苗得到有效普及后,我国旅游市场的复苏将会再向前迈进一大步。


文化旅游项目建设——政策支持

2021年2月9日,文化和旅游部办公厅印发了《文化和旅游部办公厅关于进一步用好地方政府专项债券推进文化和旅游领域重大项目建设的通知》通知明确将文化旅游领域作为新增专项债券的重点投向。通知的印发,明确了文旅项目属于专项债重点投向,为文旅项目专项债申报明确了方向。



文化旅游项目建设——专项债券发行情况

据不完全统计,2018-2020年,全国文旅项目专项债券项目共发行约956个,总发行额约995.37亿元。具体情况如下:

1.从发行个数来看:2018年的102个,到2019年的207个,到2020年爆发式增长的647个,比2019年增长312.56%。文旅项目在专项债申报的项目发行力度加大,一方面是因为专项债市场的更加成熟,一方面是专项债券对文旅项目的政策支持不断加大。

2.从发行规模来看:2018年全年发行81.45亿元,平均单个项目发行1.25亿元;2019年全年发行215.32亿元,较2018年增长264.35%,平均单个项目发行0.96亿元;2020年整体发行698.6亿元,较2019年同比增长324.44%,平均单个项目发行0.93亿元。文旅项目专项债发行规模正在逐年增加,单个项目发行额小幅降低。

3.从发行期限来看:2018年发行期限集中为5年期和10年期,占2018年全年总发行额81.75%,2019年发行期限更集中10年期,占全年总发行额71.59%。

2020年文旅项目共发行约647个,发行平均期限为15.02年,涉及5年期、7年期、10年期、15年期、20年期、30年期。其中10年期项目发行243个,占2020年总发行项目34.78%;15年期项目发行185个,占2020年总发行项目28.59%;20年期项目发行127个,占2020年中发行项目19.62%。总体发行期限为中长期。

4.从发行利率来看:2018年发行项目,10年期的平均利率为3.92%,到2020年发行项目中,10年期的平均发行利率为3.19%,同比下降73BP。整体看来,文旅项目的专项债券利率逐步降低。




文旅项目建设——发行建议

1.建设内容:

根据对2020年文旅项目发行专项债发行情况梳理,重点景区基础设施建设包括景区到交通干线的连接路、景区内道路、景区内步行道、停车场、厕所、供电设施、垃圾污水处理设施、消防设施、安防监控设施、解说教育系统等;文化类建设项目包括建设内容为博物馆,支持历史类、艺术类、科技类、综合类博物馆新建和改扩建项目等。

《关于进一步用好地方政府专项债券推进文化和旅游领域重大项目建设的通知》中指出,要重点关注服务国家重大区域发展战略有关项目、国家文化公园建设相关项目及产业集聚区建设、旅游公共服务保障设施建设、重点景区基础设施建设、博物馆建设等项目。

《通知》明确了文旅项目重点支持建设内容,后期文旅项目专项债谋划中,需要注意项目建设内容是否符合文旅项目要求。

2.发行期限分析:

根据发行期限数据分析,2020年文旅项目平均发行期限为15.02年,充分落实了《关于加快地方政府专项债券发行使用有关工作的通知》财预〔2020〕94号文件要求,专项债券发行期限申请,原则上与项目期限相匹配,并统筹考虑投资者需求,降低期限错配风险。鼓励建设和运营期限较长的重大项目,更好匹配项目资金需求和期限。

文旅项目发行期限主要集中在10年、15年和20年的中长期限,但各地方也要合理规划发债期限,不可一昧追求长期。

3.收入来源分析:

项目收入,根据项目建  设内容,文旅项目收入来源也有很多。主要收入来源包括门票收入、景区项目收费、停车场收入、租金收入、广告收入、观光车收入等。

门票收入是文旅项目主要的重要收入来源,根据对新增发行文旅项目门票收入分析,门票收入占项目总收入50-80%,门票价格依据结合了近几年项目门票价格,和周边合同类型项目门票价格,综合分析,制定出门票价格。

游客量预测需结合当地全年游客量,景区近三年游客访问量,结合近三年的复合增长率,及景区建成后带来其他景区的游客分流等因素,来分析景区运营期间游客访问量。

景区收费项目,需要结合景区近几年收费标准,参考同类型景区,收费项目收入标准,综合游客量进行景区收费项目收入测算。

停车位收入、租金收入、广告收入需结合当地收费指导文件,或市场调研制定项目收费标准。



文旅项目建设——项目案例

案例一:广东省河源市万绿湖景区创建国家AAAAA级旅游景区整改提升项目建设内容:规划总面积为115平方公里,地理范围含北部的水月湾、镜花岭、龙凤岛地块;中部的万绿湖东方国际酒店、万録湖综合服务接待中心、镜花缘及送水观音地块;以及西南部的万婦谷。本项目建设改造内容为万绿湖综合服务接待中心、龙风岛主要对各景点的旅游产品、旅游交通、游览整改、旅游安全、环境卫生、旅游购物等相关项目。项目收入:根据实施方案项目主要收入来源为门票收入、快艇收入、旅游商品出售收入、停车场收入及交通收入。资金筹措:本项目总投资19857.23万元,其中资本金9857.23万元,计划使用收益与融资自求平衡专项债券10000.00万元2020年5月12日,2020年广东省政府专项债券(五十四期)发行,本项目本次发行7000万元,发行债券期限为10年期,发行利率为2.88%项目分析:万绿湖风景区是国家AAAA级景区,符合旅游景区建设需要是国家星级景区标准,本次项目建设内容主要是对景区整体基础设施进行升级,申报国家AAAAA级景区。项目建设内容符合专项债要求,项目收入来源及收入测算合理,项目收益对专项债券本息覆盖倍数为1.55,符合申报要求。

案例二:洛南县仓颉小镇文化旅游景区项目建设内容:本项目拟规划建设内容为:新建1座仓圣广场340000平方米;游客服务中心1处1200.00平方米;仓颉文化博览馆80000平方米;文教中心3900.00平方米:民宿改造10000.00平方米:A级旅游厕所3座:配套建设核心区道路(含综合管网)1.8公里景区造字遗址等节点连接道路4000.00米;生态停车场3500.00平方米:100兆光纤路线6000.00米;并购置及安装室内外智慧旅游设施等。项目收入:项目主要收入来源为景区门票收入、经营性收入、商业租赁收入、其他租赁收入等资金筹措:本项目总投资28000.00万元,其中资本金10000.00万元,计划使用收益与融资自求平衡专项债券8000.00万元,计划进行市场化融资10000.00万元2020年3月24日,2020年陕西省政府专项债券(十二期)发行,本项目本次发行8000万元,发行债券期限为20年期,发行利率为3.41%项目分析:本项目主要是对仓颉小镇景区进行全面打造,改善游客和周边群众在景区游玩的硬件条件,项目的建设将有力带动第三产业和交通、建筑、纪念品 制造、土特产加工等相关行业的发展,在拉动国民经济增长上起着重要的作用。项目建设内容符合专项债申请条件,项目收入来源及测算合理,符合专项债申报要求。


结语

《文化和旅游部办公厅关于进一步用好地方政府专项债券推进文化和旅游领域重大项目建设的通知》对加快推进文化和旅游领域重大项目落地实施有很大的帮组,各地文化和旅游部门应该抓住机会,布置开展梳理新增专项债券项目资金需求工作,积极抢抓新增专项债券集中申报机遇,争取更多专项债券用于文化和旅游领域重大项目建设。各地相互借鉴,拓宽思路,积极拓展利用专项债券推进文化和旅游领域重大项目建设的方式和途径。


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