信息来源

 Municipal Securities Rulemaking Board: EMMA（https://emma.msrb.org/）

专项债券信息网 (https://www.zhuanxiangzhaiquan.com)

MASSACHUSETTS PORT AUTHORITY

Revenue Bonds,

Series 2022-A

该债券为美国市政债，项目涉及机场及港口设施建设，其资金用途与中国地方政府专项债券有相同之处，同时又在发行方式、项目内容等细节上与专项债也有着较为明显的不同，作为专项债研究的对象具有一定的研究价值。

一、项目背景 

马萨诸塞州港务局（Massachusetts Port Authority）是根据1956年《马萨诸塞州法案》创建的，是马萨诸塞州的一个政治实体和公共机构。马萨诸塞州港务局拥有、运营并管理以下两个项目：①机场物业，包括波士顿洛根国际机场（Boston-Logan International Airport）、劳伦斯G.汉斯科姆机场（Laurence G. Hanscom Field）和伍斯特地区机场（Worcester Regional Airport）；②港口物业，包括位于波士顿港（the Port of Boston）的某些设施。

图 1 马萨诸塞州地理位置

二、债券信息 

本系列债券共发行120,925,000美元，为分期偿还债券。自2028年7月1日起，每年偿还一部分本金，计划所有债券本金在2042年7月1日前到期并偿还完毕。具体信息如下表：

表 1  债券发行信息（美元）

债券评级：针对该系列债券，标准普尔STANDARD&POOR的信用评级为AA，惠誉Fitch的信用评级为AA，穆迪Moody’s的信用评级为Aa2。

表 2  信用评级参照表

三、项目信息 

1.项目相关单位

债券发行方：马萨诸塞州港务局（Massachusetts Port Authority）

2.项目内容

该项目将针对马萨诸塞州港务局所拥有的机场进行改进建设，项目筹集资金将用来投入港务局计划在2022-2026财年推进的“五年设施计划”，主要包括航站楼现代化项目以及其他改进建设项目。

3.偿债资金与保障

本项目的偿债资金将从机场的收入基金中支出。

按照规定，港务局需每天将机场的各项收入存入收入基金中，并按照以下优先级进行使用：

（1）将一部分资金存入运营基金中，所有的运营费用将从运营基金账户中支取。且每月应调拨所需资金至员工福利账户、退休福利账户与保险账户，以备违约发生时优先支付员工福利与退休福利。存入运营基金账户的资金视需求而定，但不得超过年度运营预算的15%。

（2）转入运营基金账户后，剩余资金优先存入债务本息偿还账户和分期赎回账户，用以保障到期债权的本金及利息的偿还以及分期偿还债券的本金赎回。

（3）按要求将足额资金存入债务储备账户。

（4）按一定规则将一定资金存入维修储备基金。

（5）存入缴税款基金。

（6）存入基础建设基金。

（7）剩余资金存入改进与扩建基金。