信息来源

 Municipal Securities Rulemaking Board: EMMA（https://emma.msrb.org/）

专项债券信息网 (https://www.zhuanxiangzhaiquan.com)

PRIVATE COLLEGES AND UNIVERSITIES AUTHORITY

Revenue Bonds

(The Savannah College of Art and Design Projects)

Series 2021

该债券为美国市政债收益债券，项目涉及学校住宿设施建设，其资金使用方向与专项债有一定相似性，而在具体建设内容、发行主体、发行方式、偿还方式等内容细节上与专项债有着较为明显的不同，作为专项债研究的对象具有一定的研究价值。

一、项目背景 

萨凡纳艺术与设计学院（The Savannah College of Art and Design，SCAD）是佐治亚州的一所非营利性质高等学府，被认为是全美最大的艺术学院，成立于1978年，旨在提供佐治亚州东南部以前所欠缺的大学学位课程，创建一所专门从事创造性研究的大学，以吸引来自美国各地和海外的学生。作为一所国际性大学，SCAD每年招收来自6大洲100多个国家和美国所有50个州的学生。

图 1 萨凡纳艺术与设计学院

二、债券信息 

本系列债券共发行159,005,000美元，一部分为分期偿还债券，自2022年4月1日起，在不同年度按计划偿还一部分本金，计划所有债券本金在2041年4月1日前到期并偿还完毕；另一部分为定期债券，计划于2044年4月1日到期，并在2042年4月1日开始分期偿还本金。具体信息如下表：

表 1  债券发行信息（美元）

*为定期债券的到期日期

表 2 债券偿还计划表（美元）

债券评级：针对该系列债券，惠誉Fitch的信用评级为AA-，穆迪Moody’s的信用评级为A2。

表 3  信用评级参照表

三、项目信息 

1. 项目相关单位

债券发行方：（佐治亚州）私立学院和大学管理局（Private Colleges and Universities Authority）

项目运营单位：萨凡纳艺术与设计学院（The Savannah College of Art and Design，SCAD）

2. 项目内容

该项目内容为收购、建造、翻新和装修三个学生住房设施以及相关配套设施，其中两个位于SCAD的萨凡纳校区，一个位于SCAD的亚特兰大校区。具体如下：

①查塔姆公寓（Chatham Apartments）。查塔姆公寓是一栋14层的公寓楼，带有半附属的两层停车场，全面的内部拆除工作已经完成。改造后的建筑将在一层修建一个全方位服务的餐厅，洗衣房，会议室和办公室。上层将容纳169个套房，包括工作室、单人间和双人间，可容纳647名学生。外部改进包括建筑门面修复，翻新窗户和屋顶，新建停车场和场地改进建设。

②SCAD获得了萨凡纳西河641号和西河647号两个地块，在拆除原有建筑后，SCAD要在此场地上建造一个新的17层约24.6万平方英尺（约22854平方米）的学生宿舍包括双人间、四人套间共804个床位，单人间共14个床位。并且一楼将建设一处餐饮设施、一个便利店、两间宿管公寓、宿管办公室、一间会议室和中央洗衣房。顶层活动空间的建设包括一个容纳300人的大厅，餐饮厨房和其他设施。同时在建筑外新建停车场。

③亚特兰大学生住房项目位于SCAD校区原宿舍楼的原址上，分两阶段建设。第一阶段包括10层的宿舍楼、食堂和位于建筑北侧的校园商店，以及位于建筑南侧的停车场，和一条连接到宿舍楼服务通道。住宅预计包括155个居住单元，581张床位，包括半套间、套间、单人间和双人间，一个生活办公用房、公共空间和一个宿管公寓。二期工程将在一期工程完成前后立即动工，将建在停车场的上方，包括一个7层的宿舍、约700个座位的礼堂、健身中心、游泳池和多功能室。宿舍将包括402张床位，包括半套房和双人间，以及一间宿管公寓。还包括停车场下面两层的学术空间的建设，其中包括五个35座位的教室、计算机实验室和车间。

3. 偿债资金与保障

本项目的偿债资金来源于SCAD运营期间所收到的学费、杂费等各类收入，但根据协议该债券不以SCAD的任何资产、物业或收入作抵押或质押，且没有义务为该债券设立偿债准备金账户。