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分析报告 | 山东省新增专项债券（一）
来源: | 作者: 泓创智胜 | 发布时间: 761天前 | 385 次浏览 | 分享到:


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一、 山东省经济情况

1、 山东省概况

2、山东省经济概况

二、 山东省总体新增专项债券发行情况

1、2018-2022年概况

2、2018-2022年期限利率发行情况

三、 山东省各地市新增专项债券发行情况

1、各地市发行概况

2、各地市发行期限情况

四、 领域发行概况

五、 项目数量情况

六、 小结

数据说明：

1）报告数据统计时间截至2022年12月31日；

2）2021年新增专项债券含100亿元支持中小银行发展；

3）部分数据四舍五入，因此部分分项数据之和与合计不等；

4）报告中项目领域统计数据全部根据我司内部标准自行划分，与官方或存在差异；

5）项目数根据每一批次项目名称统计，存在误差。

一、山东省经济情况

1、山东省概况
山东省是中国华东地区的一个沿海省份，简称鲁，省会济南。截至2018年12月底，山东省土地调查面积总计15.80万平方公里。根据山东省第七次全国人口普查结果，2020年11月1日零时全省常住人口为101527453人。截至2020年12月底，山东省辖济南、青岛、淄博、枣庄、东营、烟台、潍坊、济宁、泰安、威海、日照、临沂、德州、聊城、滨州、菏泽16个设区的市，县级政区136个（市辖区58个、县级市26个、县52个），乡镇级政区1822个（街道693个、镇1072个、乡57个）。

图 1 山东省地图

2、山东省经济概况

近年来山东省GDP增速与全国水平较为接近，增速处于中等水平。2020年受全国疫情影响增速下降至3.6%，但仍高于全国水平的2.2%，2021年GDP增速回升明显，达到8.3%，大大超过疫情前水平，经济复苏势头较好。

图 2 2018-2021年山东省GDP与增速（亿元）

数据来源：山东省统计公报

2021年山东省第一产业增加值6029.0亿元，增长7.5%；第二产业增加值33187.2亿元，增长7.2%；第三产业增加值43879.7亿元，增长9.2%。三次产业结构由2018年的6.5：44.0：49.5调整为7.3∶39.9∶52.8，结构调整较为明显，第三产业增加值占比有较大提升。
山东省投资结构继续优化。据《山东省2021年国民经济和社会发展统计公报》，固定资产投资（不含农户）比上年增长4.1%。三次产业投资构成为1.7:39.5:58.8，服务业投资比重比上年提高10.3个百分点。民间投资增长4.1%。重点领域中，工业技术改造投资增长9.6%，高技术制造业投资增长17.6%，装备制造业投资增长7.6%，新一代信息技术产业投资增长18.4%。
从各地市经济来看，区域经济协调发展，以2021年山东省各市GDP为参照，各地市GDP中，济青烟“三核”引领作用突出，经济总量稳居前三位，三市GDP总量占山东省的41%。
表 1 2021年山东省各地市GDP情况

数据来源：山东省统计公报

二、山东省总体新增专项债券发行情况

1、2018-2022年概况
山东省2018年-2022年共发行新增专项债券10763亿元，各年排名依次为3，3，1，2，2位，占比7.07%、6.53%、7.63%、7.46%、7.38%，从发行额来看处于全国领先水平。

表 2 2018-2022年山东省新增专项债发行额、全国占比与全国排名

数据来源：专项债券信息网

2018年-2022年山东省新增专项债券总体处于增长态势，2021年与2020年全国新增限额几乎一致的情况下，新增专项债券发行额仅有2.66%的小幅度下降，2022年全国新增专项债限额没有减少，且在国常会提出用好5000多亿元专项债地方结存限额以及各项相关政策要求的推动下，山东省2022年新增专项债券增长11.48%。2018-2022年均增长率为32.85%。

图 3 2018-2022年山东省新增专项债发行额以及增速（亿元）

数据来源：专项债券信息网

2、2018-2022年期限利率发行情况

山东省2018-2022年新增专项债券平均期限为14.14年，各年平均期限分别为4.28年、6.56年、14.61年、15.84年、18.81年，平均期限逐年上升。

图 4 2018-2022年山东省新增专项债券平均期限（年）

数据来源：专项债券信息网
2018-2019年山东省以发行3年期和5年期专项债券为主，自2020年开始，山东省20年期新增专项债券发行额开始得到明显增长，逐渐处于领先地位，同时10年期15年期债券的占比排名不断下降，而30年期债券的排名在2022年急速上升，20年期与30年期两类长期债券的发行额占据了前二的位置。

图 5 2018-2022年山东省各期限发行额排名变化（年）

数据来源：专项债券信息网

* 排名从上至下，下同

五年间山东省各期限发行额最多为20年期，占比22.18%，为近三年来主要发行的期限；其次为10年期，占比19.48%，在2020年和2021年发行占比较高，但占比与排名均处于下降趋势；30年期占比从2020年的12.25%增长到2022年的25.74%，逐步成为年度发行额第二多的期限。目前看来山东省新增专项债券发行较偏好20年期与30年期的长期债券。

图 6 2018-2022年山东省各期限发行额占比

数据来源：专项债券信息网

2018-2022年山东省新增专项债券平均利率从3.77%下降到3.21%，2022年山东省平均利率高于全国平均利率的3.16%，高出5bp。

图 7 2018-2022年山东省新增专项债券平均利率

数据来源：专项债券信息网



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