专栏｜37个发行主体分析（四川）——地方政府新增专项债券数据及解读（八）
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作者: 泓创智胜
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发布时间: 378天前
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37个发行主体分析（四川）
四川省2018—2023年新增专项债券发行规模整体呈现逐年增长趋势，各年发行规模分别为627.00亿元、980.00亿元、1840.00亿元、1968.00亿元、2270.00亿元、2190.00亿元，共9875.00亿元，年均复合增长率为28.42%。
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）四川省2018—2023年新增专项债券发行规模常年位居全国前十，从2020年起发行规模占全国比重进一步提升。具体来看，四川省2018年发行规模占全国总发行规模的比例为4.64%，排名第八位；2019年发行规模占全国总发行规模的比例为4.56%，排名第八位；2020年发行规模占全国总发行规模的比例为5.11%，排名第四位；2021年发行规模占全国总发行规模的比例为5.49%，排名第四位；2022年发行规模占全国总发行规模的比例为5.62%，排名第五位；2023年发行规模占全国总发行规模的比例为5.54%，排名第4位。四川省2018—2023年新增专项债券发行期限共涉及3年期、5年期、7年期、10年期、15年期、20年期、30年期七种期限类型。四川省六年新增专项债券发行期限主要以10年期、15年期、20年期为主，其中10年期累计发行规模最大，其次为15年期和20年期，10年期、15年期和20年期的六年累计发行规模占四川省总发行规模的比例分别为29.35%、16.12%、25.44%。四川省2018—2023年新增专项债券期限发行情况单位：亿元
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）四川省2018—2023年新增专项债券平均发行期限整体呈现延长趋势，各年平均发行期限分别为5.85年、7.65年、14.56年、15.31年、16.57年、18.69年，除2023年平均发行期限略高于全国平均水平外，其他各年平均发行期限均低于全国平均水平。四川省2018—2023年新增专项债券平均发行期限
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
四川省2018—2023年新增专项债券平均发行利率分别为3.90%、3.47%、3.45%、3.50%、3.15%、3.07%，整体呈现下降趋势，2023年较2018年平均发行利率下降幅度达到83BP，平均发行利率水平与全国平均水平趋同。四川省2018—2023年新增专项债券平均发行利率情况
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
四川省2018—2023年共发行新增专项债券项目5169个，新发项目五年占比分别为100%、73.93%、83.33%、36.33%、61.84%、51.10%。四川省2018—2023年新增专项债券新老项目发行情况
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
四川省2018—2023年新增专项债券资金投向主要集中在市政和产业园区基础设施、社会事业、交通基础设施、保障性安居工程领域，五年累计发行规模占比分别为27.40%、18.77%、13.39%、11.29%；能源、新型基础设施发行规模极小，这两个领域五年累计发行规模合计占比仅为1.71%。支持中小银行发展专项债券2021年和2023年共计发行168.00亿元，其中2021年发行了114.00亿元，2023年发行54.00亿元。四川省2018—2023年新增专项债券资金投向情况
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
四川省下辖18个地市、3个自治州，发行规模梯度清晰，第一梯队成都市一马当先，五年累计发行2766.42亿元，占四川省五年累计发行规模的28.02%；第二梯队宜宾市、泸州市、绵阳市、达州市，五年累计发行规模均超500亿元；第三梯队，南充市、德阳市、乐山市、自贡市、广安市、遂宁市、眉山市、内江市，五年累计发行规模均超300亿元；第四梯队，广元市、雅安市、巴中市、资阳市、凉山彝族自治州、攀枝花市、阿坝藏族羌族自治州、甘孜藏族自治州、四川省本级累计发行规模均小于300亿元。四川省下辖行政区2018—2023年新增专项债券发行情况
单位：亿元
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）四川省2018—2023年新增专项债券的发行规模逐年上升，前三年发行规模增速明显，从2020年开始发行规模增速放缓；平均发行期限整体呈现延长趋势，前两年平均发行期限均低于10年，从2020年开始平均发行期限明显拉长，但仍维持在中长期阶段（15年左右）；投向领域覆盖范围较广，主要集中在市政和产业园区基础设施、社会事业、交通基础设施、保障性安居工程（累计发行规模合计占比超过70%），其次是农林水利、生态环保、城乡冷链等物流基础设施（累计发行规模合计占比不到20%），新型基础设施和能源领域最少（累计发行规模合计占比仅为1.21%）。建议各地区在防范债务风险的前提下，谋划储备更多符合要求的专项债券项目，并适当延长新发项目的发行期限，根据地区规划适时调整项目申报方向。四川省2018—2023年新增专项债券总投资前十项目清单
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）建设内容：本项目总建筑面积36.5万平方米，具体建设内容如下：城乡冷链物流中心建设：包括新建冷库100000m、物流仓库150000m、交易中心52000㎡、配用房10000㎡；新建和改扩建村级物流集散点5000等。富顺县物流通行能力提升工程：主要包括桥梁建设、道路建设等，解决富顺县物流通行瓶颈问题。配套基础设施建设：新建管网、通讯基站及线路、输配电站及电力线、公共配套等基础设施。总投资构成及债券发行情况：本项目总投资150000.00万元，其中：项目资本金75000.00万元，计划发行专项债75000.00万元。截至2023年12月，该项目共发行3批次，累计发行规模23200.00万元。收入来源：物流仓库出租收入、冷库出租收入、交易中心出租收入。建设内容：本项目总占地面积约为16.7亩，拟新建1座污水处理能力为15000立方米/每吨的城镇污水处理厂并完善其基础设施配套工程；主要建设内容包括：主体工程、设备设施安装工程、电气工程、配套道路及附属工程等。总投资构成及债券发行情况：本项目总投资10000.00万元，其中：项目资本金3000.00万元，计划发行专项债7000.00万元。截至2023年12月，该项目共发行3批次，累计发行规模5500万元。建设内容：新建公办幼儿园两所，汇东片区幼儿园用地面积 8.85 亩，建筑面积约5166平方米，设12个班，每班30人；南湖片区西区新建幼儿园用地面积13亩，建筑面积约6093平方米，设12个班，每班30人。改建幼儿园共2159.3平方米，设12班，每班30人。建设幼儿活动室、附属用房、户外活动场地等，购置相关设施设备等。总投资构成及债券发行情况：本项目总投资8000.00万元，其中：项目资本金2000.00万元，计划发行专项债6000.00万元。截至2023年3月，该项目共发行1批次，累计发行规模1500万元。
【数据说明】
1.发行规模包含支持中小银行发展和离岸人民币地方政府债券。
2.由于部分项目在正常发行披露时发行规模四舍五入，导致项目合计发行规模与债券发行规模存在一定差异，故本文全国发行规模采用债券发行规模做统计分析，各发行主体发行规模采用项目合计发行规模做统计分析，且均不涉及资金用途调整数据。
3.期限计算时，已将含权期限进行对应加和处理。同时，由于2018年部分项目无详细附件资料，无法判定所属债券期数，故本文按最小期限、利率进行计算。全文平均发行期限、平均发行利率均为加权平均。
4.所有数据以项目名称为唯一标识，同一项目在不同发行批次的官方信息披露中名称不完全一致，可能会被判定为两个不同项目，可能会导致项目数量、总投资等信息与实际情况存在差异。
5.同一项目在同一发行批次里可能在不同地市、区县里均有发行，本文将其作为分段项目，划分为多个项目，可能会导致项目数量等信息与实际情况存在差异。
6.由于全国同类型项目或者同一项目在不同发行批次被分到了不同的资金投向领域，本文资金投向领域根据项目名称重新进行了资金投向领域的划分。同时，因离岸人民币地方政府债券（本文简称境外债）仅对外公布债券信息，无项目清单及附件资料，无法判断资金投向领域，本文单列“境外债”领域进行标注。
7.被判定为同一项目的，其项目名称、资金投向领域及所属区划完全一致。
8.同一项目在同一年度内发行多次的，仅记一次项目数；同一项目在多年度有发行的，在对应发行年度分别记一次项目数；在6年项目数汇总时，一个项目仅记一次项目数。
9.部分省份存在资料缺失或总投资构成每批次发行均有变化，各省市2018—2023年新增专项债券申请规模前十项目清单根据已有发行资料进行统计得出。
10.由于2023年10月-12月所发部分项目官方未披露项目清单、一案两书等信息，无法确定各项目的所属区划、领域及发行金额，因此本文对这部分项目所属区划和领域暂归为其他。
