专栏|37个发行主体分析(云南)——地方政府新增专项债券数据及解读(二十一)
来源: | 作者: 泓创智胜 | 发布时间: 248天前 | 370 次浏览 | 分享到:



(一)新增专项债券发行分析



1、新增专项债券发行规模

云南省2018—2023年发行新增专项债券共5741.00亿元,年均复合增长率25.98%。从各年份来看,2018年-2023年,其发行规模快速增长从2018年的539.00亿元增长至2020年的1490.00亿元,增长幅度达到176.44%;随后几年,发行金额缓慢下降,到2023年云南省新增专项债券发行规模降低至1009.00亿元。

云南省2018—2023年新增专项债券发行情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)
云南省2018—2023年新增专项债券发行规模处于全国中游水平,发行规模占比最大为2020年的4.14%,排名全国第十一,2020—2023年发行规模占比不断下降,全国排名下降至第十四。总体来看六年间云南省发行规模在全国占比为3.07%,排名第十四。
云南省20182023年新增专项债券发行规模的全国占比与排名

单位:亿元

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

2、新增专项债券期限

云南省2018—2023年新增专项债券发行期限涉及3年期、5年期、7年期、10年期、15年期、20年期、30年期七种期限类型。其中7年期、10年期和30年期发行规模较大,发行规模合计占云南省新增专项债券发行规模的比例分别为21.42%、27.58%、33.38%。含权期限方面,云南省2018—2023年未发行过含权期限债券。

云南省2018—2023年新增专项债券期限发行情况

单位:亿元

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)
云南省2018—2023年新增专项债券平均发行期限总体呈现增长趋势,2023年达到最高的21.23年,平均发行期限总体变化趋势与全国平均发行期限变化趋势相近。

云南省2018—2023年新增专项债券平均发行期限情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

3、新增专项债券利率

云南省2018—2023年新增专项债券平均发行利率总体呈下降趋势,2023年平均发行利率为3.08%,较2018年下降75BP总体变化与全国平均发行利率变化趋势相近。

云南省2018—2023年新增专项债券平均发行利率情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

4、新增专项债券项目分析

云南省2018—2023年发行新增专项债券项目共2105个,新发项目六年占比分别为100%、97.04%、98.02%、90.15%、84.88%、84.01%。六年云南省新发项目比例保持在80.00%以上。
云南省2018—2023年新增专项债券新老项目发行情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

5、新增专项债券资金投向

云南省2018—2023年发行的新增专项债券涉及全部投向领域。其中交通基础设施领域发行最多,六年累计占比达到34.66%;能源、新型基础设施建设两个领域发行规模占比均小于1.00%,
云南省2021年和2023年发行支持中小银行发展专项债券75亿元
云南省2018—2023年新增专项债券资金投向情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

6、下辖行政区新增专项债券发行情况

云南省2018—2023年发行的新增专项债券涉及云南省本级以及17个下辖行政区划。发行规模梯度清晰,第一梯队为省会城市昆明市,六年累计发行715.18亿元,占云南省累计发行额的比例达到15.11%,总发行规模领先于云南省的其他地区;第二梯队有曲靖市、昭通市、红河哈尼族彝族自治州、大理白族自治州、文山壮族苗族自治州、云南省本级,六年累计发行规模在300亿元—500亿元;第三梯队有临沧市、楚雄彝族自治州、普洱市、丽江市、玉溪市、保山市、德宏傣族景颇族自治州、西双版纳傣族自治州,六年累计发行规模在100亿元—300亿元;第四梯队有怒江傈僳族自治州、迪庆藏族自治州,六年累计发行规模在0亿元—100亿元。
云南省下辖行政区2018—2023年新增专项债券发行情况
单位:亿元

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

7、小结

云南省2018—2023年新增专项债券的发行规模呈现先上升后下降的趋势,平均发行期限与平均发行利率变化与全国平均发行期限利率相似,发行领域覆盖范围较广。

近年来新增专项债券项目续发比例有所增加,但依然在较低水平,建议更多关注老项目续发,保障老项目资金到位。



(二)新增专项债券案例分析



1、重大项目列表

云南省2018—2023年新增专项债券申请规模前十清单项目清单

单位:亿元

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

2、典型案例分析

案例一:安宁市主城区污水处理能力提升工程
资金投向领域:生态环保—城镇污水垃圾收集处理
建设内容:
扩建安宁市第一污水处理,扩建规模为3万m³/d,扩建后总处理能力为8万m³/d,并配套建中水回用设施,以满足主城区污水处理需求。
安宁市主城区污水处理提质增效工程,包括市政道路排水管网探查检测及排口污染源溯源工程、管道功能性缺陷修复工程、主城区污染源、雨污分流、错接、混接改造工程,空白区管网完善工程、螳螂川沿岸排口污染源治理工程、管道结构性缺陷修复工程及市政排水管理地理信息系统(GIS)建设工程。
陆港片区、螳螂川沿线、圆山片区大罗白段、污水主干管道建设21.074km,1座钢筋混凝土污水分配井及螳川东路温泉碧玉桥至第一污水处理厂段污水管网。
总投资构成及债券发行情况:本项目概算总投资54285.50万元,其中:项目资本金36285.50万元,计划使用专项债券18000.00万元。
截至2023年,该项目共发行1批次,累计发行规模18000.00万元。

收入来源:污水处理费收入、中水供应收入。

案例二:云南省妇幼保健院(云南省妇女儿童医院)新院建设项目
资金投向领域:社会事业—卫生健康
建设内容:
本项目用地面积48618.93平米。总建筑面积175989.1平米,建设规模为1100张床位,其中地上建筑面积121000平米,地下建筑面积54989.1平米。新建一栋医疗保健综合楼,一栋公卫楼及配套用房(垃圾污水处理站)。其中:地下室2层,建筑面积:54915.6平方米;医疗保健综合楼地上17层,建筑面积:116977.5平米;公卫楼地上4层建筑面积:3835平米;配套用房:地下埋深8.5米,地下室73.5平方米,地上单层187.5平方米。本项目按1100张病床规模进行规划,主要功能设置:以产科、妇科、儿科为主的门诊、急诊、住院部、医技检查等功能设置,并配套建设孕产妇保健、妇女保健、儿童保健中心和生殖医学中心,同时以突发公共卫生楼方式单独设置肠道门诊、发热门诊和感染性疾病科,同时对医院的整体科研、教学、培训和保障系统等业务用房进行补充完善。
总投资构成及债券发行情况:本项目概算总投资150254.53万元,其中:项目资本金117254.53万元,计划使用专项债33000.00万元。
截至2023年,该项目共发行1批次,累计发行规模33000.00万元。
收入来源:诊察收入、检查收入、化验收入、治疗收入、手术收入、卫生材料收入、药品收入、其他门诊收入等。

【数据说明】

1.发行规模包含支持中小银行发展和离岸人民币地方政府债券。
2.由于部分项目在正常发行披露时发行规模四舍五入,导致项目合计发行规模与债券发行规模存在一定差异,故本文全国发行规模采用债券发行规模做统计分析,各发行主体发行规模采用项目合计发行规模做统计分析,且均不涉及资金用途调整数据。
3.期限计算时,已将含权期限进行对应加和处理。同时,由于2018年部分项目无详细附件资料,无法判定所属债券期数,故本文按最小期限、利率进行计算。全文平均发行期限、平均发行利率均为加权平均。
4.所有数据以项目名称为唯一标识,同一项目在不同发行批次的官方信息披露中名称不完全一致,可能会被判定为两个不同项目,可能会导致项目数量、总投资等信息与实际情况存在差异。
5.同一项目在同一发行批次里可能在不同地市、区县里均有发行,本文将其作为分段项目,划分为多个项目,可能会导致项目数量等信息与实际情况存在差异。
6.由于全国同类型项目或者同一项目在不同发行批次被分到了不同的资金投向领域,本文资金投向领域根据项目名称重新进行了资金投向领域的划分。同时,因离岸人民币地方政府债券(本文简称境外债)仅对外公布债券信息,无项目清单及附件资料,无法判断资金投向领域,本文单列“境外债”领域进行标注。
7.被判定为同一项目的,其项目名称、资金投向领域及所属区划完全一致。
8.同一项目在同一年度内发行多次的,仅记一次项目数;同一项目在多年度有发行的,在对应发行年度分别记一次项目数;在6年项目数汇总时,一个项目仅记一次项目数。
9.部分省份存在资料缺失或总投资构成每批次发行均有变化,各省市2018—2023年新增专项债券申请规模前十项目清单根据已有发行资料进行统计得出。
10.由于2023年10月-12月所发部分项目官方未披露项目清单、一案两书等信息,无法确定各项目的所属区划、领域及发行金额,因此本文对这部分项目所属区划和领域暂归为其他。


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