专栏|37个发行主体分析(江苏)——地方政府新增专项债券数据及解读(二十二)
来源: | 作者: 泓创智胜 | 发布时间: 247天前 | 458 次浏览 | 分享到:



(一)新增专项债券发行分析



1、新增专项债券发行规模

江苏省2018—2023年新增专项债券发行规模整体呈现逐年增长趋势,各年发行规模分别为1370.00亿元、1678.00亿元、2213.00亿元、1498.00亿元、1760.00亿元、1823.00亿元,共10342.00亿元,年均复合增长率为5.88%。

江苏省2018—2023年新增专项债券发行情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

2、新增专项债券期限

江苏省2018—2023年新增专项债券发行期限涉及3年期、5年期、7年期、10年期、15年期、30年期6种类型,江苏省未发行过20年期专项债券。其中15年期和10年期发行规模较大,六年累计发行规模分别为3735.77亿元、2605.71亿元,占江苏省新增专项债券六年累计发行规模的比例分别为36.12%、25.20%。

江苏省2018—2023年新增专项债券期限发行情况

单位:亿元

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)
江苏省2018—2023年各年新增专项债券平均发行期限分别为5.77年、6.95年、11.40年、13.14年、13.87年、16.30年,平均发行期限逐年上升。江苏省2018—2023年未发行过含权期限债券。

江苏省2018—2023年新增专项债券平均发行期限情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

3、新增专项债券利率

2018—2023年江苏省各年新增专项债券平均发行利率分别为3.88%、3.31%、3.39%、3.39%、3.09%、2.98%,整体呈现下降趋势,2023年较2018年平均发行利率下降幅度达到66BP。

江苏省2018—2023年新增专项债券平均发行利率情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

4、新增专项债券项目分析

2018—2023年江苏省共发行5174个项目,新发项目占比分别为100%、94.75%、93.82%、74.57%、72.27%、71.78%。随着项目数量的累积,新发项目数占比整体呈现下降趋势。
江苏省每年新发项目数明显高于续发项目数,说明江苏省每年新增专项债券项目储备充足。
江苏省2018—2023年新增专项债券新老项目发行情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

5、新增专项债券资金投向

2018—2023年江苏省新增专项债券资金主要投向保障性安居工程、交通基础设施和社会事业领域,六年合计占比分别为26.68%、20.41%、16.97%;新型基础设施建设和能源领域发行规模最小,六年分别占总发行规模的0.70%、0.20%。
江苏省2018—2023年新增专项债券资金投向情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

6、下辖行政区新增专项债券发行情况

江苏省下辖13个地市及江苏省本级,发行规模梯度清晰。
第一梯队,发行规模在1000.00亿元以上的地市为镇江市、无锡市、徐州市、常州市,四个地区六年累计发行4596.73亿元,占江苏省六年累计发行规模的44.45%;
第二梯队发行规模在600.00亿元-1000.00亿元的地市为南京市、苏州市、南通市、盐城市,六年累计发行规模3199.85亿元,占江苏省六年累计发行规模的30.94%;
第三梯队发行规模在600.00亿元以下的地市为江苏省本级、连云港市、淮安市、扬州市、泰州市、宿迁市,六年累计发行规模2545.43亿元,占江苏省六年累计发行规模的24.61%。
江苏省下辖行政区2018—2023年新增专项债券发行情况
单位:亿元

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

7、小结

从2018—2023年江苏省各年度总体发行规模均排列全国前十位,其中2018年-2019年江苏省发行总规模分别占全国发行总规模的10.13%、7.81%,在全国排名第一位;2020年江苏省发行总规模2213.00亿元,占全国发行总规模的6.14%,排名全国第三位;2021年江苏省发行总规模1498.00亿元,占全国发行总规模的4.18%,排名全国第九位;2022年江苏省发行总规模1760.00亿元,占全国发行总规模的4.36%,排名全国第八位;2023年江苏省发行总规模达到1823.00亿元,占全国发行总规模的4.61%,排名全国第七位。



(二)新增专项债券案例分析



1、重大项目列表

江苏省2018—2023年新增专项债券申请规模前十清单项目清单

单位:亿元

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

2、典型案例分析

1)案例一:常州市武进人民医院南院二期扩建工程
资金投向领域:社会事业—公共卫生设施
建设内容:该项目用地面积约80000平方米(其中占用一期用地面积11199平方米,二期新增用地面积68801平方米),总建筑面积约120210平方米,其中地上建筑面积84310平方米地下35900平方米。主要扩建1栋含900张床位的病房综合楼,1栋含100张床位的感染楼,1栋垃圾辅房,同步实施院区停车位、水电气等设施;对原一期工程部分设施进行适应性改造,改造面面积约25000平方米。
总投资构成及债券发行情况:项目总投资为120000.00万元,其中资本金为25000.00万元,专项债券融资70000.00万元,除专项债券外,项目没有其他融资。
截至2023年,该项目共发行3批次,累计发行规模70000.00万元。

收入来源:医疗收入。

2)案例二:无锡市惠山区地方粮食储备库
资金投向领域:城乡冷链等物流基础设施—粮食仓储物流设施
建设内容:项目为惠山区新建地方粮食储备库工程,拟规划建设用地约42000平方米,建筑面积约24484平方米。项目以加强惠山区粮食储备能力建设,完善储备粮食布局,确保地方粮食安全的需要。拟建设集粮食仓储、烘干、应急保供于一体的现代化粮库。其中主要包含烘干及立筒仓仓储区、平房仓仓储区、成品粮储备应急保供区、办公区四大功能区域,以及相配套的库区辅助设施。
总投资构成及债券发行情况:项目总投资为21600.00万元,其中资本金为8600.00万元,专项债券融资13000.00万元。
截至2023年,该项目共发行3批次,累计发行规模13000.00万元。
收入来源:粮食保管、轮换、烘干、专项资金净收入。


【数据说明】

1.发行规模包含支持中小银行发展和离岸人民币地方政府债券。
2.由于部分项目在正常发行披露时发行规模四舍五入,导致项目合计发行规模与债券发行规模存在一定差异,故本文全国发行规模采用债券发行规模做统计分析,各发行主体发行规模采用项目合计发行规模做统计分析,且均不涉及资金用途调整数据。
3.期限计算时,已将含权期限进行对应加和处理。同时,由于2018年部分项目无详细附件资料,无法判定所属债券期数,故本文按最小期限、利率进行计算。全文平均发行期限、平均发行利率均为加权平均。
4.所有数据以项目名称为唯一标识,同一项目在不同发行批次的官方信息披露中名称不完全一致,可能会被判定为两个不同项目,可能会导致项目数量、总投资等信息与实际情况存在差异。
5.同一项目在同一发行批次里可能在不同地市、区县里均有发行,本文将其作为分段项目,划分为多个项目,可能会导致项目数量等信息与实际情况存在差异。
6.由于全国同类型项目或者同一项目在不同发行批次被分到了不同的资金投向领域,本文资金投向领域根据项目名称重新进行了资金投向领域的划分。同时,因离岸人民币地方政府债券(本文简称境外债)仅对外公布债券信息,无项目清单及附件资料,无法判断资金投向领域,本文单列“境外债”领域进行标注。
7.被判定为同一项目的,其项目名称、资金投向领域及所属区划完全一致。
8.同一项目在同一年度内发行多次的,仅记一次项目数;同一项目在多年度有发行的,在对应发行年度分别记一次项目数;在6年项目数汇总时,一个项目仅记一次项目数。
9.部分省份存在资料缺失或总投资构成每批次发行均有变化,各省市2018—2023年新增专项债券申请规模前十项目清单根据已有发行资料进行统计得出。

10.由于2023年10月-12月所发部分项目官方未披露项目清单、一案两书等信息,无法确定各项目的所属区划、领域及发行金额,因此本文对这部分项目所属区划和领域暂归为其他。


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