专栏｜37个发行主体分析（黑龙江）——地方政府新增专项债券数据及解读（三十二）
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作者: 泓创智胜
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发布时间: 269天前
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37个发行主体分析（黑龙江）
黑龙江省新增专项债券发行规模整体呈现逐年增长趋势，2022年有所回落。2018—2023年分别发行新增专项债券204.00亿元、251.00亿元、459.00亿元、488.00亿元、433.00亿元、596.00亿元，全国发行排名分别为第23名，第26名，第27名，第26名，第28名，第25名，合计发行2431.00亿元，年均复合增长率为23.91%，2023年发行规模占全国比重1.51%。黑龙江省2018—2023年新增专项债券发行情况
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）黑龙江省新增专项债券共涉及3年期、5年期、7年期、10年期、15年期、20年期、30年期七种期限类型。其中5年期、10年期、20年期和30年期发行规模较大，六年发行规模合计占黑龙江省新增专项债券发行规模的比例分别为20.73%、24.13%、23.76%、21.45%。其中5年期专项债券发行占比较高主要是由于黑龙江省在2018年和2019年发行的5年期专项债项目数量较多，发行额度分别占当年全年发债额的81.86%和71.34%%，主要投向土储和保障性安居工程领域，2020—2023年10年及以上期限专项债项目开始占据主导，5年期专项债项目数量明显降低，发行额度分别占全年发债额的11.89%、10.19%、7.74%、3.38%。含权期限方面，黑龙江省2018—2023年未发行过含权期限债券。黑龙江省2018—2023年新增专项债券期限发行情况
单位：亿元
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）2018—2023年黑龙江省新增专项债券平均发行期限分别为5.36年、8.88年、16.91年、16.37年、18.70年、18.67年。2020年有较大幅度延长，2021年开始回落，平均发行期限整体呈现延长趋势，2023年平均发行期限高于全国平均发行期限（17.81年）。黑龙江省2018—2023年新增专项债券平均发行期限情况
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
2018—2023年黑龙江省新增专项债券平均发行利率为3.87%、3.44%、3.40%、3.56%、3.21%、3.04%，整体呈现下降趋势，下降幅度达到83BP。黑龙江省2018—2023年新增专项债券平均发行利率情况
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
2018—2023年黑龙江省共发行2647个项目，每年分别发行202个、242个、381个、343个、438个、1041个，其中新发项目分别为202个、234个、352个、269个、342个、937个，新发项目占比分别为100%、96.69%、92.39%、78.43%、78.08%、90.01%。随着项目数量的累积，新发项目数占比整体呈现下降趋势。黑龙江省每年新发项目数明显高于续发项目数，说明黑龙江省每年新增专项债券项目储备充足。黑龙江省2018—2023年新增专项债券新老项目发行情况
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
2018—2023年黑龙江省新增专项债券资金主要投向市政和产业园区基础设施、交通基础设施，六年合计占比分别为18.65%、17.39%。农林水利、生态环保发行规模较小，累计占比分别为5.46%、3.24%。城乡冷链等物流基础设施、新型基础设施建设、能源发行规模极小，三个领域合计占比仅2.96%。黑龙江省2018—2023年新增专项债券资金投向情况
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
黑龙江省下辖13个市及黑龙江省本级，六年发行规模前三名分别为哈尔滨市、黑龙江省本级、齐齐哈尔市，发行规模分别为859.50亿元、277.06亿元、162.74亿元。其中哈尔滨市2018—2023年发行规模分别占全省发行规模的56.47%、39.05%、47.41%、29.15%、29.49%、26.63%，六年发行规模合计占全省发行规模的35.36%。黑龙江省下辖行政区2018—2023年新增专项债券发行情况
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
近年来，黑龙江省新增专项债券发行规模整体呈现逐年增长趋势，2022年有所回落。2018年以来，黑龙江省新增专项债券发行规模稳定位于全国23—28名的范围内，排名情况较为稳定，但排名较后。2019年开始发行分年还本债券，到2023年分年还本规模由20.20亿元扩大到207.95亿元，占当年新增专项债券总发行规模的34.89%。黑龙江省新增专项债券平均发行期限逐渐拉长，黑龙江省新增债券中10年期及20年期发行规模较大，六年内二者发行规模合计占黑龙江省新增专项债券发行规模的比例为47.89%，未来专项债券集中偿付本金的时间较为集中，根据发行规模推测，2022年有204亿元债券到期，2023年将有251亿元债券到期，2024年将有459亿元债券到期。2018—2023年黑龙江省新增专项债券平均发行利率整体呈下降趋势，融资成本逐步降低。同时，黑龙江省每年新发项目数量占总发行项目数量的绝对优势，省内专项债券项目储备数量充足，随着存量项目数量的累积，为保障前期项目完成竣工验收，续发项目数占整体的比例也有所上升。黑龙江省专项债券资金投向领域较为集中，其中，市政和产业园区基础设施领域、保障性安居工程领域、交通基础设施领域资金投入比重较大，六年内资金合计规模占整体的比重达50.19%，其余如新型基础设施建设、城乡冷链物流基础设施、能源等领域资金投入规模较小。未来，黑龙江省可结合十四五规划，关注专项债券在农业农村建设、仓储物流基础设施、新能源项目、新型基础设施等领域的资金投入，助力黑龙江省实现高质量发展，加快构建现代产业体系，推动经济结构化升级，塑造振兴发展新优势。
黑龙江省2018—2023年新增专项债券申请规模前十清单项目清单
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
（1）案例一：哈尔滨市双城区雨污分流及再生水利用工程
资金投向领域：市政和产业园区基础设施—市政基础设施建设内容：项目建设内容包括改造原一期工程污水处理规模3.0万立方米/天，新建3.0万立方米/天再生水厂一座，新建再生水回用管道20.00km（管径DN100~DN600）。老城区东南隅区域、新城区雨水管网及老城区北部、堡东新区雨水干线管道总长23564m。再生水主要建设内容：改造一期工程CAST生化池；新建深度处理间 （包含中间提升泵池、混合絮凝池斜管沉淀池、滤布滤池间、加药间、再生水回用送水泵房及变配电室）、清水池、鼓风机房。总投资构成及债券发行情况：项目总投资为24729.80万元，项目资本金3630.80万元，占总投资比例14.68%，专项债券资金21099.00万元，占比85.32%。未使用专项债券资金作为项目资本金。截至2023年，该项目共发行2批次，累计发行规模4608万元。收入来源：污水处理收入和再生水水费收入。
（2）案例二：松岭区区址供热增容建设项目
资金投向领域：市政和产业园区基础设施—市政基础设施建设内容：项目建设内容为在现有锅炉房南侧扩建1台42兆瓦链条炉排热水锅炉，配套煤渣系统、烟风系统、热力系统、除尘系统、配电控制系统。总投资构成及债券发行情况：项目总投资为2546.12万元，其中项目自筹资本金546.12万元，占总投资比例21.45%。专项债资金2000.00万元，占总投资比例78.55%。截至2023年，该项目共发行1批次，累计发行规模800万元。收入来源：供热收入。
（3）案例三：兰西县农副产品物流交易中心建设项目
资金投向领域：城乡冷链等物流基础设施—城乡冷链物流设施建设内容：项目分两期进行建设，一期建筑面积146500.00平方米，包括香蕉冷库及催熟中心建筑面积35000.00平方米，橘冷库及加工中心建筑面积35000.00平方米，芒果冷库及加工中心建筑面积35000.00平方米，恒温库建筑面积17000.00平方米，低温库建筑面积12000.00平方米，业务中心建筑面积4000.00平方米，美食街建筑面积8500.00平方米；二期建筑面积79552.00平方米，包括海关监管仓库建筑面积36000.00平方米，职工公寓建筑面积43552.00平方米。并配套建设道路、给排水、供暖、供电等基础设施。总投资构成及债券发行情况：总投资为50000.00万元，其中项目自筹资本金10000.00万元，占总投资比例20.00%。专项债资金40000.00万元，占总投资比例80.00%。截至2023年，该项目共发行2批次，累计发行规模40000.00万元。收入来源：交易区收入、库区租金收入及职工公寓租金收入。【数据说明】
1.发行规模包含支持中小银行发展和离岸人民币地方政府债券。2.由于部分项目在正常发行披露时发行规模四舍五入，导致项目合计发行规模与债券发行规模存在一定差异，故本文全国发行规模采用债券发行规模做统计分析，各发行主体发行规模采用项目合计发行规模做统计分析，且均不涉及资金用途调整数据。3.期限计算时，已将含权期限进行对应加和处理。同时，由于2018年部分项目无详细附件资料，无法判定所属债券期数，故本文按最小期限、利率进行计算。全文平均发行期限、平均发行利率均为加权平均。4.所有数据以项目名称为唯一标识，同一项目在不同发行批次的官方信息披露中名称不完全一致，可能会被判定为两个不同项目，可能会导致项目数量、总投资等信息与实际情况存在差异。5.同一项目在同一发行批次里可能在不同地市、区县里均有发行，本文将其作为分段项目，划分为多个项目，可能会导致项目数量等信息与实际情况存在差异。6.由于全国同类型项目或者同一项目在不同发行批次被分到了不同的资金投向领域，本文资金投向领域根据项目名称重新进行了资金投向领域的划分。同时，因离岸人民币地方政府债券（本文简称境外债）仅对外公布债券信息，无项目清单及附件资料，无法判断资金投向领域，本文单列“境外债”领域进行标注。7.被判定为同一项目的，其项目名称、资金投向领域及所属区划完全一致。8.同一项目在同一年度内发行多次的，仅记一次项目数；同一项目在多年度有发行的，在对应发行年度分别记一次项目数；在6年项目数汇总时，一个项目仅记一次项目数。9.部分省份存在资料缺失或总投资构成每批次发行均有变化，各省市2018—2023年新增专项债券申请规模前十项目清单根据已有发行资料进行统计得出。10.由于2023年10月-12月所发部分项目官方未披露项目清单、一案两书等信息，无法确定各项目的所属区划、领域及发行金额，因此本文对这部分项目所属区划和领域暂归为其他。
