专栏｜37个发行主体分析（山西）——地方政府新增专项债券数据及解读（三十七）
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作者: 泓创智胜
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发布时间: 226天前
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37个发行主体分析（山西）
2018—2023年，山西省新增专项债发行规模逐年攀升，2023年发行规模为603.00亿元，约占全国当年新增专项债券规模的1.52%，截至2023年年底新增专项债累计发行规模为3190.00亿元。山西省2018—2023年新增专项债券发行情况
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）山西省新增专项债券发行期限涉及3年期、5年期、7年期、10年期、15年期、20年期、30年期。整体来看，山西省新增专项债券发行期限以10年期、15年期和20年期为主。山西省2018—2023年新增专项债券期限发行情况
单位：亿元
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）山西省新增专项债平均发行期限整体呈延长趋势，2023年山西省新增专项债平均发行期限为17.81年。山西省2018—2023年新增专项债券平均发行期限情况
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
2018—2023年山西省新增专项债券平均发行利率整体呈下降趋势，2023年山西省新增专项债券平均发行利率为3.11%。山西省地方政府债券平均发行利率与全国平均发行利率基本保持平衡态势。山西省2018—2023年新增专项债券平均发行利率情况
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
2018—2023年，山西省新增专项债券项目数量整体呈上升趋势，2018年新增专项债券项目数量为384个，2023年新增专项债券项目数量为858个，同比增长123.44%。2018—2023年山西省新增专项债券以新发项目为主。
山西省2018—2023年新增专项债券新老项目发行情况
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
从专项债券资金投向领域来看，山西省新增专项债券资金投向领域逐渐扩大，至2023年年底已经涉及包括城乡冷链等物流基础设施、新型基础设施建设、支持中小银行发展等在内的所有领域。2018—2023年，山西省新增专项债券资金发行规模前三为市政和产业园区基础设施、交通基础设施、社会事业。其中市政和产业园区基础设施领域发行规模728.12亿元，占比22.81%；交通基础设施领域发行规模659.26亿元，占比20.65%；社会事业领域发行规模652.45亿元，占比20.44%。山西省2018—2023年新增专项债券资金投向情况
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
从各地区新增专项债券发行规模排名来看，截至2023年底，山西省12个地市新增专项债券发行规模前三的地区为山西省本级、太原市、忻州市。其中，山西省本级累计发行规模为765.80亿元，占比为23.99%；太原市累计发行规模为557.81亿元，占比为17.48%；忻州市累计发行规模为234.73亿元，占比为7.35%。山西省下辖行政区2018—2023年新增专项债券发行情况
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
近三年，山西省项目发行期限主要集中在10年期、15年期和20年期，且85%以上新增专项债券采取到期一次性还本，未来10年-20年内偿债压力较大，可根据项目实际情况，扩大分年还本债券发行规模，避免项目集中偿还本金的偿还压力。项目储备充足，新增专项债券以新发行项目为主。近三年，山西省新发行项目连年攀升，2023年达到了716个，新发行项目数占全年发行项目数的83.45%。需关注已发行项目资金落实情况，提高在建项目的资金保障。加快地区转型发展，做好国家资源型经济转型综合配套改革试验区建设工作。山西省新增专项债券以市政和产业园区基础设施、交通基础设施、社会事业为主，积极做好科技革命和产业变革的深入发展。作为资源型经济体，面对目前能源行业的关注，可进一步加强能源行业项目谋划。
山西省2018—2023年新增专项债券申请规模前十清单项目清单
数据来源：专项债券信息网（www.zhuanxiangzhaiquan.com）
（1）案例一：2020年至2023年太原公共交通控股（集团）有限公司专项债券项目
建设内容：主要包括①智慧公交站台。智慧公交站台候车廊廊体和电子站牌，（智慧显示屏）及相关智能化功能。②太原公交官方网站改造，与公交站台智能化改造同步，包括配套的软、硬件提升改造。③太原公交官方APP改造，与公交站台智能化改造同步，包括配套的软、硬件提升改造。④APP及网站升级配套软硬件升级。太原公交卡由M1卡升级至CPU卡，包含部分卡片升级和公交一卡通系统小范围升级。太原公共自行车系统及CPU卡设备升级改造，硬件部分含：自行车站点控制器的工控机密钥模块更换。软件升级包含以下内容：锁止器、工控机、自助服务机的程序升级，后台租还管理系统、清分结算系统的程序升级，POS机的程序升级。太原公交APP对接地铁AFC系统及清分结算系统，地铁AFC系统进行小幅度的升级改造。总投资构成及债券发行情况：项目概算总投资45794.81万元，其中：项目资本金10694.81万元，计划使用专项债35100.00万元。截至2023年，该项目共发行1批次，累计发行规模5100.00万元。收入来源：公交车营运票务收入、政策性运营补贴收入、房租收入、租车收入、商品销售收入、有形动产租赁收入、出租车管理费收入、候车廊广告收入、其他收入等收入。
（2）案例二：山西省西范灌区东扩工程
建设内容：扩建西范一二级泵站新建坞堆泵站和井泵站（变更前为仁和泵站）扩建原西范一级总干渠及渠系建筑物总长9.31km新建西范东扩二三级总干渠长27.03km三级总干渠长9.96km新建万荣县城东汾南灌区南部闻喜北垣新绛阳王等四个灌溉片区内的干支渠及渠系建筑物等其中干渠57.56km渠总长99.62km。总投资构成及债券发行情况：项目概算总投资78814.00万元，其中：项目资本金41849.02万元，计划使用专项债12000.00万元。截至2023年，该项目共发行1批次，累计发行规模7000万元。【数据说明】
1.发行规模包含支持中小银行发展和离岸人民币地方政府债券。2.由于部分项目在正常发行披露时发行规模四舍五入，导致项目合计发行规模与债券发行规模存在一定差异，故本文全国发行规模采用债券发行规模做统计分析，各发行主体发行规模采用项目合计发行规模做统计分析，且均不涉及资金用途调整数据。3.期限计算时，已将含权期限进行对应加和处理。同时，由于2018年部分项目无详细附件资料，无法判定所属债券期数，故本文按最小期限、利率进行计算。全文平均发行期限、平均发行利率均为加权平均。4.所有数据以项目名称为唯一标识，同一项目在不同发行批次的官方信息披露中名称不完全一致，可能会被判定为两个不同项目，可能会导致项目数量、总投资等信息与实际情况存在差异。5.同一项目在同一发行批次里可能在不同地市、区县里均有发行，本文将其作为分段项目，划分为多个项目，可能会导致项目数量等信息与实际情况存在差异。6.由于全国同类型项目或者同一项目在不同发行批次被分到了不同的资金投向领域，本文资金投向领域根据项目名称重新进行了资金投向领域的划分。同时，因离岸人民币地方政府债券（本文简称境外债）仅对外公布债券信息，无项目清单及附件资料，无法判断资金投向领域，本文单列“境外债”领域进行标注。7.被判定为同一项目的，其项目名称、资金投向领域及所属区划完全一致。8.同一项目在同一年度内发行多次的，仅记一次项目数；同一项目在多年度有发行的，在对应发行年度分别记一次项目数；在6年项目数汇总时，一个项目仅记一次项目数。9.部分省份存在资料缺失或总投资构成每批次发行均有变化，各省市2018—2023年新增专项债券申请规模前十项目清单根据已有发行资料进行统计得出。10.由于2023年10月-12月所发部分项目官方未披露项目清单、一案两书等信息，无法确定各项目的所属区划、领域及发行金额，因此本文对这部分项目所属区划和领域暂归为其他。
