专栏|37个发行主体分析(山东)——地方政府新增专项债券数据及解读(四十三)
来源: | 作者: 泓创智胜 | 发布时间: 179天前 | 156 次浏览 | 分享到:



(一)新增专项债券发行分析



1、新增专项债券发行规模

2018—2023年,山东省新增专项债券发行金额稳步增长,六年间累计发行新增专项债券13844.00亿元。其中:
2018年发行957.00亿元,占2018年全国全年额度13527.32亿元的7.07%;
2019年发行规模为1404.00亿元,占2019年全国全年额度21487.30亿元的6.53%;
2020年发行规模为2747.00亿元,占2020年全国全年额度36018.70亿元的7.63%;
2021年发行2674.00亿元,占2021年全国全年额度35843.63亿元的7.46%;
2022年发行2981.00亿元,占2022年全国全年额度40384.15亿元的7.38%;
2023年发行3081.00亿元,占2022年全国全年额度39554.96亿元的7.79%。

山东省2018—2023年新增专项债券发行情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

2、新增专项债券期限

山东省新增专项债券发行期限涉及3年期、5年期、7年期、10年期、15年期、20年期、30年期。其中10年期、20年期和30年期发行规模较大,发行规模合计占山东省新增专项债券发行规模的比例分别为17.83%、19.73%、23.21%。
含权期限方面,山东省2020年发行5+2年期含权债券14.10亿元、7+3含权债券7.00亿元;2021年发行3+1+1年期含权债券9.90亿元、27+3年期含权债券5亿元。

山东省2018—2023年新增专项债券期限发行情况

单位:亿元

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)
2018—2023年山东省新增专项债券平均发行期限分别为4.28年、6.56年、14.67年、15.91年、18.81年、21.83年,平均发行期限整体呈现延长趋势,2020年同比增长8.11年,成为六年中增长幅度最大的一年。

山东省2018—2023年新增专项债券平均发行期限情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

3、新增专项债券利率

2018—2023年山东省新增专项债券平均发行利率为3.77%、3.30%、3.44%、3.49%、3.21%、3.10%,整体呈现波动下降趋势。

山东2018—2023年新增专项债券平均发行利率情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

4、新增专项债券项目分析

2018—2023年,山东省新增专项债券项目数量基本保持稳定,除2019年新发专项债券项目数量不足800个,其余年份约1400个以上,新发项目比例常年保持在60%以上。
山东2018—2023年新增专项债券新老项目发行情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

5、新增专项债券资金投向

从专项债券资金投向领域来看,山东省新增专项债券资金投向领域涵盖除国家重大战略外的所有领域。
2018—2023年,山东省新增专项债券资金发行规模前三为保障性安居工程、市政和产业园基础设施、社会事业。其中市政和产业园区基础设施领域发行规模3622.86亿元,占比26.17%;保障性安居工程领域发行规模3274.42亿元,占比23.65%;社会事业领域发行规模2243.50亿元,占比16.21%。
山东省2018—2023年新增专项债券资金投向情况

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

6、下辖行政区新增专项债券发行情况

从各地区新增专项债券发行规模排名来看,截至2023年底,山东省19个地市新增专项债券发行规模前五的地区为济南市、菏泽市、烟台市、潍坊市、滨州市。其中,济南市累计发行规模为2289.21亿元,占比为16.54%;烟台市累计发行规模为1160.86亿元,占比为8.39%;菏泽市累计发行规模为1150.96亿元,占比为8.31%。
山东下辖行政区2018—2023年新增专项债券发行情况
单位:亿元

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

7、小结

2018—2023年,山东省新增专项债券发行金额稳步增长,六年间累计发行新增专项债券13844.00亿元,总体排名全国第二位。其中2018年-2019年发行总金额分别占全国发行总金额的7.07%、6.53%,排名全国第三位;2020年发行总金额占全国发行总金额的7.63%,排名全国第一位;2021年-2023年发行总金额分别占全国发行总金额的7.46%、7.38%、7.79%,排名全国第二位。



(二)新增专项债券案例分析



1、重大项目列表

山东2018—2023年新增专项债券申请规模前十清单项目清单

单位:亿元

数据来源:专项债券信息网(www.zhuanxiangzhaiquan.com)

2、典型案例分析

1)案例一:省本级新建潍坊至烟台铁路项目
资金投向领域:交通基础设施—铁路
建设内容:新建正线长度236.44公里,设站10座,其中,平度西、莱州、招远、福山南为新建车站,昌邑南为在建车站,龙口市、蓬莱市、大季家为既有车站,芝罘、烟台南为改建车站。全线设史家、刘家、秦山3个线路所;新建本线至烟台站方向联络线,芝罘站和烟台南站间立折反到线;新建烟台南动车运用所1座。
总投资构成及债券发行情况:本项目概算总投资5241500.00万元,其中:项目资本金3340750.00万元,计划使用专项债1000000.00万元,其余资金900750.00万元利用国内银行贷款解决。
截至2023年,该项目共发行3批次,累计发行规模552000.00万元。

收入来源:运输收入以及其他收入。

2)案例二:山东渤中海上风电产业基地基础设施配套项目
资金投向领域:产业园区基础设施
建设内容:项目建设45万平方米的标准化厂房及配套工程。主要建设海上风电产业基地,包括风电装备制造基地、光伏装备制造基地、氢能装备制造基地、储能材料制造基地、综合服务基地及科创研发中心。建设风电装备制造基地,配套给水、雨污排等七通一平基础设施建设,配套建设风电装备专用出运码头1处,3个泊位。
总投资构成及债券发行情况:本项目概算总投资201000.00万元,其中:项目资本金101000.00万元,计划使用专项债100000.00万元。
截至2023年,该项目共发行1批次,累计发行规模288500.00万元。
收入来源:作业包干费、停泊费、厂房租赁费现金流入。


【数据说明】

1.发行规模包含支持中小银行发展和离岸人民币地方政府债券。
2.由于部分项目在正常发行披露时发行规模四舍五入,导致项目合计发行规模与债券发行规模存在一定差异,故本文全国发行规模采用债券发行规模做统计分析,各发行主体发行规模采用项目合计发行规模做统计分析,且均不涉及资金用途调整数据。
3.期限计算时,已将含权期限进行对应加和处理。同时,由于2018年部分项目无详细附件资料,无法判定所属债券期数,故本文按最小期限、利率进行计算。全文平均发行期限、平均发行利率均为加权平均。
4.所有数据以项目名称为唯一标识,同一项目在不同发行批次的官方信息披露中名称不完全一致,可能会被判定为两个不同项目,可能会导致项目数量、总投资等信息与实际情况存在差异。
5.同一项目在同一发行批次里可能在不同地市、区县里均有发行,本文将其作为分段项目,划分为多个项目,可能会导致项目数量等信息与实际情况存在差异。
6.由于全国同类型项目或者同一项目在不同发行批次被分到了不同的资金投向领域,本文资金投向领域根据项目名称重新进行了资金投向领域的划分。同时,因离岸人民币地方政府债券(本文简称境外债)仅对外公布债券信息,无项目清单及附件资料,无法判断资金投向领域,本文单列“境外债”领域进行标注。
7.被判定为同一项目的,其项目名称、资金投向领域及所属区划完全一致。
8.同一项目在同一年度内发行多次的,仅记一次项目数;同一项目在多年度有发行的,在对应发行年度分别记一次项目数;在6年项目数汇总时,一个项目仅记一次项目数。
9.部分省份存在资料缺失或总投资构成每批次发行均有变化,各省市2018—2023年新增专项债券申请规模前十项目清单根据已有发行资料进行统计得出。
10.由于2023年10月-12月所发部分项目官方未披露项目清单、一案两书等信息,无法确定各项目的所属区划、领域及发行金额,因此本文对这部分项目所属区划和领域暂归为其他。
11.不含青岛市。


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